2020年一季度经济学人问卷调查：货币财政“双松” 政策“底线”面临重新定义

原标题：2020年一季度经济学人问卷调查：货币财政“双松”，政策“底线”面临重新定义

　　疫情影响是外部性、短期性冲击，但是面对全球金融和经济的波动，中国经济在扩内需、保就业之外，将要面对更加严厉的考验：供需缺口的弥补不及时，就会让经济下行压力进一步加大。

　　中国对经济增长目标可能会给出更为实际的考量标准，宏观政策也将重新梳理“底线思维”，关注就业和企业生存。在积极的财政政策和稳健偏松的货币政策的“双松”政策之下，“新基建”会承担起投资引导功能，民生托底政策力度加大，房地产继续落实稳预期的长效管理调控机制，要素市场化配置体制机制再推进一程。

　　经济学人调查由《经济观察报》发起，每季度进行一次。受访者包括投行、研究机构和政府部门的权威经济学家。本期调查共回收有效问卷75份。

底线思维

　　突如其来的新冠疫情，让经济运行的不确定性增多，一季度经济的增速会对全年经济增速造成多大拖累？本次问卷调查显示，45%的经济学家认为一季度GDP会在-5%以下，35%认为是在-5~0%这一区间；40%认为2020年全年GDP增速在3%-4%。

　　人民大学副校长刘元春认为，一季度经济增速可能在-5%以下，如果全年经济的增长目标还设定在5.5%-6%这一区间，就意味着后面三个季度经济的平均增速要达到7.5%-9%以上，那么就要认真考虑，如果依据这样的经济增速来设定经济增长路径，产生较大的后遗症如何应对。

　　“在超级疫情冲击下，未来还面临高度不确定性，应当从过去保增长的数字目标，转向在不同阶段具有不同内涵的底线管理。”刘元春说。

　　刘元春认为这次的底线管理，要有三个“底”：必须保证疫情不再出现反复；复工复产阶段要防止出现经济循环的再停摆；要把“保就业”和“保民生”放在底线管理的核心地位。

　　国家信息中心首席经济师祝宝良表示，一季度经济增速会下降6%(2019年四季度GDP增速为6%)，较为乐观的估算是，二季度经济增长速度在5%左右，三四季度约6.5%左右，2020年全年经济增速为3.5%左右。

　　疫情对整体经济来说，另一个更为重要的影响是经济预期发生了改变。

　　本次调查显示，尽管45%的经济学家认为2020年会是本轮经济的底部，但对经济触底的时间至少向后推迟了一年：在那些认为经济尚未见底的经济学家中，有41%认为触底时间在2021年上半年，35%认为是在2022年下半年。不过，“高质量经济”的直观指标并为发生改变，产能利用率(占比32%)、能耗(27%)仍然是最重要的指标，而经济增速这个过去的“硬核”指标则只占了10%的比例。

　　平安证券首席经济学家张明表示，现在要重点关注的是就业，这是今年非常重要的一个经济稳定指标。交通银行金研中心副总经理、首席研究员唐建伟建议，今年不是设定GDP增长目标，而是应以就业指标代替。

　　对于当前的经济来说，就业、投资、物价与宏观政策之间的关系更为紧密，也更加复杂，与2008年金融危机期间通过货币政策来调节国内物价的操作路径相比，货币政策被赋予了更多的任务，而物价则受到更多因素的影响。

　　新时代证券首席经济学家潘向东就表示，猪肉对物价的影响作用还是十分明显的，目前的猪肉供应端应该引入资本来进入到养殖行业，今年的粮食安全保障工作也要压实属地责任。

　　本次调查显示，猪肉价格对CPI的影响因素占到了54%，68%经济学家认为，未来半年猪肉价格会趋稳回落。

如何理解“新基建”

　　投资被看作是托住2020年经济的重要力量，但如何理解“新基建”，“新基建”到底要怎么做，则仍有讨论空间。

　　2018年12月召开的中央经济工作会议首次提出“新基建”，重新定义了基础设施建设，把5G、人工智能、工业互联网、物联网定义为“新型基础设施建设” ，随后“加强新一代信息基础设施建设”被写进2019年政府工作报告。 2020年3月，中共中央政治局常务委员会召开会议提出，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。