跌宕起伏！股指期货交割日多空博弈加剧 富时罗素宣布A股扩容名单 A股上涨行情能否持续？

【跌宕起伏！股指期货交割日多空博弈加剧 富时罗素宣布A股扩容名单 A股上涨行情能否持续？】2月21日，先是股指期货交割日遭遇多头持仓大减，3月合约空头持仓激增；后有富时罗素宣布第一阶段最后一次A股的扩容名单，有望继续为A股市场带来更多境外资金。（期货日报）

　　2月21日，先是股指期货交割日遭遇多头持仓大减，3月合约空头持仓激增；后有富时罗素宣布第一阶段最后一次A股的扩容名单，有望继续为A股市场带来更多境外资金。

　　股指期货换月，市场偏爱空仓

　　21日，是股指期货2月合约的交割日。从中金所公布当日成交持仓排名数据中，期货日报记者发现，三大股指期货合约所存在2月多头持仓大减，3月合约空头持仓激增的情况。

　　其中，IF的主力空头减仓尤为明显，比净多头多减了1051手，IH和IC则是多头减仓更多，比主力空头分别多减了504手、640手。但格林大华期货金融研究中心经理赵晓霞发现，若将3大期指合起来看，可发现前20名多空双方的持仓是较为平衡的。对此，她认为，可能是短线上主力更看多IF一些，相对看淡IH和IC。“这种持仓分布表明市场主力更偏向沪深300，但这仅表明了短期观点，对趋势而言应该并没有特别的含义。”

　　对此，诺亚财富研究部二级市场策略总监姜奇甲并不完全认同。

　　据他介绍，三大股指期货目前依然基本呈现远月贴水状态(backwardation)，但贴水幅度随着近期的上涨有所减少，而3月合约的贴水幅度相对最小，沪深300期货3月合约甚至出现了升水状态，因此对有对冲需求的资金(比如市场中性策略)来说，空头建仓的成本减少，因此大量选择3月期指合约。

　　同时，这样的操作反映了投资者对于市场走势判断的分歧，目前有相当一部分资金选择股指期货作为对冲工具来达到锁定盈利的目的。而多头投机资金则多选择落袋为安，这点从不断下降的融资买入占市场成交额的比例中也可以得到印证。目前来看，部分资金还是保持了谨慎的态度，采取且战且退的“战术”。从现货层面看，沪指在午后振荡走低也反映了市场短期上涨的压力。

　　在这样的情况下，姜奇甲建议，普通投资者可以考虑降低股票仓位或者换仓低估值的蓝筹白马股作为防御。

　　富时罗素再次扩容，长期利好国内市场

　　昨日晚间，富时罗素公布其全球指数系列部分指数评审结果。总的来说，本次富时罗素全球系列指数共新纳入A股141只，剔除54只。

　　具体来看，新纳入大盘A股包括中国广核等27只、剔除27只；新纳入中盘A股包括拉卡拉等39只、剔除20只；新纳入小盘A股包括常熟银行等71只，剔除6只；新纳入微小盘A股包括亚翔集成等4只、剔除1只。

　　至于其未来能给市场带来多少外资流入，市场人士众说纷纭。

　　按照富时罗素的官方数据，海通期货宏观策略研究员艾若曦认为，仅考虑A股被动增量资金的话，此次扩容将给A股市场带来约300亿元的被动增量资金。“主动增量资金规模可能更大。”

　　而若考虑到富时指数纳入A股的第一阶段第一、二步前后几个月外资月均流入情况的话，赵晓霞认为，本次扩容短期内会给A股带来200亿元左右的增量资金。

　　但无论是200亿元还是300亿元，无不表明境外资金是非常愿意进入中国市场的。在银河期货研究所宏观分析师杨一平看来，中国作为全球第二大经济体，经济增速尽管已经告别了高增长阶段，但对于世界其他主要经济体而言，依旧处于比较高的增长速度中。中国资本市场的开放程度相对还比较有限。总体来看，目前权益市场的估值水平在主要经济体中还是处于比较低的位置，如上证50的平均市盈率水平依旧在10倍以下，沪深300指数的平均市盈率不到15倍。再加上中国的改革与开放在不断深入，资本市场不断推进国际化、法制化、机构化和市场化建设，也具有一定的制度化红利。在这样的情况下，外资必然愿意进入中国资本市场这块肥沃的处女地。