历次疫情事件如何波及全球金融市场 A股展望将如何？(3)

　　中泰证券策略研报分析，由于2005年的股权分置改革后，A股市场生态发生较大的变化，因此，一定程度上2003年“非典”期间的市场表现不一定能反映当下市场。

　　报告表示，仅从主题角度来看，我们认为疫情的爆发短期可能会对股票市场预期形成冲击（宏观经济因此受到影响），短期内对交运，社会服务等消费人群聚集的行业产生情绪上的波动。然而这种预期将强化市场对逆周期操作的信心，全年继续推荐高成长、高弹性、高估值的硬科技和新消费。

　　建信期货研报判断，本次疫情消息公布后，大盘进行了小幅调整，大盘的调整主要基于疫情对经济的潜在影响，市场对此进行充分预期后，预计后期疫情对股市的影响较小，股市向好的因素未发生改变。

　　光大证券策略研报判断，历史上疫情扩散下的情绪扰动影响偏短期。其中：

　　A股：疫情扩散不利消息虽然在短时间内可能造成市场下跌，但市场持续下跌时间往往不超过一两周，随后往往出现反弹行情。即便是非典对于2003年Q2的经济增长产生了短期影响，它并没有改变基本面决定的周期上行大趋势。

　　港股：疫情发生前，香港地区经济和港股市场也已经连续低迷，因此仅就疫情期间而言，港股市场的表现要好于同期的A股市场，甚至从2季度就开始触底并进入长线反弹。疫情对于香港本地经济以及相关企业的扰动，很快被中央政府赋予香港的各项扶持政策带来的利好冲淡。

　　报告认为，决定市场大势的根本因素是政策经济周期基本面。在一周左右的短期内，疫情扩散可以通过情绪对市场运行造成扰动；在一个季度左右的中期内，疫情造成的情绪担忧不足以影响市场走势，需要关注经济数据变化；在一年的长期维度，疫情影响可以忽略不计，之前的短期扰动是长线投资者难得的加仓良机。

　　对于当下，应密切关注基本面动向，无需过度恐慌。行业方面，非典疫情扩散虽然会在短期内提振医药行业表现，但随着疫情逐步得到控制，其对医药板块的正向提振效果会逐渐降低，医药生物板块甚至会出现补跌；交通运输以及餐饮旅游等消费行业，在非典期间表现较差；对于汽车等前期强势板块，非典带来的负面消息冲击并没有逆转前期强势板块。

　　兴业证券王德伦、李美岑研报分析，部分投资者以03年SARS对行情影响做对照。整体我们认为本轮重视程度、防护措施无论从国家、各级政府还是居民都强于上一轮，也有了更丰富的经验和应急响应机制，不宜过度恐慌。后续进展建议大家密切关注疫情变化。

　　报告分析，从市场大背景来看，03年我们正处于股权分置改革，公募基金刚刚开始阶段。而现阶段资本市场“牵一发而动全身”，又叠加国家重视、居民配置、机构配置、全球配置的“四重奏”，我们中长期看拥抱权益时代，长牛趋势仍将继续。

　　报告分析，短期可能受到疫情、基本面数据扰动加大等影响，叠加中小创业绩预告出台。这些因素对市场带来扰动、回调，反而能够为投资者提供买点好时机。

　　南方财富网微信号：南方财富网

共5页: