疯狂暴涨6.47%！黄金一夜飙升100美元，竟然出现流动性危机，背后发生了什么？

　　3月23日，美联储开启无限量QE，对于美债和MBS“不限量”购买。黄金价格迅速做出反应，COMEX黄金大幅上涨，一度站上1600美元/盎司整数关口。

　　3月24日，黄金价格一天罕见暴涨了101.4美元，COMEX黄金涨幅高达6.47%，收于1669美元。

　　而在3月24日，上期所黄金期货一度涨停，A股黄金概念板块也掀起涨停潮。

　　在黄金价格飙升的同时，黄金市场出现了十分罕见的流动性危机，3月24日中午，多家交易商出现报价异常、点差飙升、交易中断等现象。

　　黄金价格飙升，多家交易商报价异常

　　此前，由于流动性危机，面对美联储的两次降息至0利率，黄金不涨反跌。

　　在全球资产出现剧烈波动的状况下，不少投资者开始降杠杆甚至去杠杆，导致黄金这类流动性好的资产短期下跌。

　　在2008年金融危机期间，黄金也曾因市场急需流动性而遭到抛售、出现回调。但在2008年11月底美联储开启量化宽松缓解了全球的流动性危机后，黄金作为抗通胀资产先于股票与原油走出上涨行情。

　　3月23日，美联储激进地补充市场流动性的同时，抗通胀属性明显的黄金也应声上涨。

　　而在黄金价格飙升的同时，3月24日中午，全球各大银行和交易商的黄金报价陆续出现问题。

　　俄罗斯交易软件提供商迈达克(MetaQuotes)停止黄金报价，盛宝银行、LMAX、CFH等流动性服务商也都出现类似情况。

　　此外，黄金出现流动性缺乏的现象，这导致整个市场点差极高、交易频繁中断且滑点严重。

　　点差方面，据Myfxbook网站的实时点差监控数据，北京时间3月24日10点，部分经纪商的点差依然超过1000点。

　　黄金点差是交易平台中报出的买入价与卖出价的差额。做多单的时候是进场时加点差，因为盘面显示是卖价，做多单是买，就要加上点差；做空单的时候是出场的时候加点差，因为空单是先在高位卖，然后再在低位买回来，所以是在平仓的时候加上点差。

　　通常，在突发事件导致行情剧烈波动时，浮动制点差会因市场变化而扩大。本次美联储宣布无限量QE便属于对黄金行情产生极大影响的突发事件，在黄金行情大幅波动的同时，交易商的点差往往也会扩大。

　　商品投资人Peter Whelan指出，黄金在过去24小时涨幅高达100美金/盎司，巨大波动性迫使芝加哥商品交易所紧急调高保证金要求，随后流动性提供商也随之扩大其点差，以限制更多的黄金建仓行为。

　　点差过高，意味着交易者的交易成本飙升，这大大增加了投资者的投资风险。滑点指的是下单的点位和最后成交的点位存在差距。通常，交易商不诚信、网络延迟、行情剧烈波动会导致滑点出现。

　　市场在3月24日出现的状况，便属于“行情剧烈波动”这个情形。

　　投资者在投资黄金的时候通常会设置自动平仓线，而在流动性低、市场剧烈波动的情况下，黄金的平仓订单通常不以最初指定的价格执行，因而出现滑点。

　　滑点会为投资者带来额外的损失，因而在滑点现象严重且很难避免的时候，交易商通常不建议市场参与者继续交易。

　　据海投排行数据，HFGFX、WeTrade、IS Prime等多家交易商对市场参与者做出了“谨慎交易”、“不建议交易”的建议。

　　黄金市场在3月24日出现极为罕见的点差飙升、报价异常的现象，主要是由于黄金出现了流动性危机。

　　通常，流动性风险仅在一些小币种市场中出现，如里拉、挪威克朗等。现货黄金作为交易量较大的市场主流品种，极少出现流动性风险。

　　黄金市场的流动性危机和疫情密切相关。由于美国多地封城、美国和欧洲之间的航班被暂停，实物黄金无法通过客运飞机运往欧洲，因而黄金市场出现实物黄金短缺的现象。