[甲醇期货]4.2甲醇期货行情分析：甲醇多头反弹乏力 短期延续弱势空头

　　顾一季度甲醇的行情，可以说是冰火两重天。1月份上半月，市场对于伊朗的限气减产的消息做出正反馈，期现货价格在9月大幅回落之后，再度反弹并推进至前期高点。不过，好景不长。春节过后，伴随着公共卫生事件以及原油价格的大幅回落。之前的持仓快速下降，甲醇价格大幅回落。其实，冰火的表现下并不能掩盖，今年至今甲醇多头的欲振乏力。

　　传统甲醇的终端需求在3月中下旬伴随着复工的推进，下游在利润回升(甲醇端释放)以及物流回复状态下也在逐步恢复。2季度总体需求来看传统端需求反弹对于制烯烃的需求有一定的对冲。不过，总体来看最大的不确定性在于外围公共卫生事件对于经济影响程度加深，国内终端制品整体需求依然存在同比下降的可能，进而对于原料的甲醇依然承压。

　　与供给大幅增加相对应的甲醇下游消费则没有太明显的改观。甲醇经过近些年的发展。传统的甲醇下游入醋酸二甲醚等占半壁江山，需求的另一端是制烯烃的需求，也就是俗称的MTO需求。不过，由于目前油价下跌带动炼化一体会的外售乙烯和丙烯价格回落。对于甲醇制烯烃也形成了直接的压力。进入3月，部分华东地区MTO工厂逐步进入检修对于甲醇的需求直接影响较为明显。

　　传统甲醇的终端需求在3月中下旬伴随着复工的推进，下游在利润回升(甲醇端释放)以及物流回复状态下也在逐步恢复。2季度总体需求来看传统端需求反弹对于制烯烃的需求有一定的对冲。不过，总体来看最大的不确定性在于外围公共卫生事件对于经济影响程度加深，国内终端制品整体需求依然存在同比下降的可能，进而对于原料的甲醇依然承压。

　　技术上，甲醇2005主力合约，日线的级别上做考虑，盘面自2400关口受压以后，展开弱势回落的节奏，近期受均线的相互施压之下，盘面重心下移，末端K线跌出1600关口，预计盘面仍将承压，建议背靠1600关口做偏空思路考虑。

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