宏观专题报告：海外疫情通过进出口贸易对我国GDP的影响估算

　　核心观点：

    　　预计海外疫情在未来较长一段时间仍将持续恶化。我们采用logistic 模型对美国的疫情数据进行拟合，感染种群20 万到25 万之间拟合状态较好，此次疫情美国感染人数会超过20 万。海外疫情对我国的影响已从供给端发展到需求端，对外贸易将面临严重冲击。

    　　我们采用世界投入产出表对进出口贸易的增加值进行测算，在此基础上，对疫情的影响进行情景分析。乐观情形假设：疫情在第三季度好转；悲观情形假设：

    　　疫情在年内没有明显好转。

    　　乐观情形：海外疫情对进出口贸易影响在第三季度开始好转，全年进出口同比增速为-8%，2020 年进出口贸易规模将下降为4.3 万亿美元，同时进出口贸易增加值将下降为1.5 万亿美元，从贸易渠道获取的增加值减少0.14 万亿美元。 在2020 年GDP 同比增速5%的情况下，疫情通过进出口贸易对2020 年GDP 的负面影响为0.9 个百分点。

    　　悲观情形：海外疫情严重化，年内并没有明显好转，进出口规模同比增速为-15%，2020 年进出口贸易规模将下降至4 万亿美元，增加值降为1.4 万亿美元，从贸易渠道获取的增加值减少0.25 万亿美元。在2020 年GDP 同比增速5%的情况下，疫情通过进出口贸易对2020 年GDP 的负面影响为1.6 个百分点。