原油期货晨报：多空因素交织 油价低位调整

操作建议

    截至3 月25 日，上期所原油期货主力合约收盘价报264.4 元/桶（4.4，1.69%）。Brent 原油期货收盘价报30.05 美元/桶（-0.22，-0.73%）。WTI 原油期货收盘价报24.31 美元/桶（-0.02，-0.08%）。美布两油价差为5.74 美元/桶（5.94）。

    3 月25 日，油价小幅收跌。美国政府与参议院就规模约2 万亿美元的经济刺激计划达成一致意见，预计国会周三将通过此议案，市场情绪有所提振，对油价形成支撑。但疫情引发的需求萎缩仍令油市压力颇大。EIA 原油周报数据显示，原油库存增幅不及市场预期，汽油库存超预期下降，但精炼油库存降幅不及市场预期，多空因素并存，报告发布后，油价波动不大。但报告数据显示，原油产量及成品油产量引伸需求数据均较前期显著下滑，表明受疫情影响，能源需求明显受限。综合而言，在供增需弱的基本面格局下，需求萎缩在中长期将持续施压油价，油价或维持弱势调整，但日内消息纷杂，油价波动加剧，供应端的不确定性也较大，务必谨慎操作，注意风控。近期继续关注经济刺激法案投票情况，美国介入价格战情况，疫情蔓延对原油生产的影响等。