[名家访谈]消费支撑黄金后市看好

　　编者按:“名家访谈”为文华财经最新推出的一个新闻专访类栏目，旨在通过对国内外金融界名家大师的投资理财之道给投资者以借鉴和思考，他们或许是国内投资界的一流操盘手，也可能是期货、证券、投资公司的高管，还可能是国外著名的投资大师，文华财经记者独特的采访视角，定会为您打开一扇理性投资的窗户，今天大家耳熟能详的财经名人，明天或许就会出现我们访谈之列。

　　文华财经（记者 邱巾）--颜廷涛，鲁能金穗期货公司研发中心经理。1994年进入证券市场，2003年转战期货市场，10余年来一直在证券、期货市场进行交易操作。擅长宏观基本面分析与技术分析相结合的市场研究方法，具有丰富的市场实战经验，通过多年的探索积累，尤其在技术分析方面有着自己独特的研究成果与操作技巧，特别是对市场行情临界点的把握更是屡显功底。

　　颜廷涛先生在《经济参考报》等经济与专业报刊上，发表了大量相关市场的分析评论文章，并参与公司系列投资丛书《多空英雄》的编撰工作。在公司网站推出的“个人视频教学之K线玄机和形态奥秘”节目受到投资者的广泛好评。日前文华财经的记者就黄金期货市场的热点问题等，对颜先生做了独家专访。

　　文华财经：自2008年1月9日黄金期货正式登陆上海期货交易所至今已半年有余，在这半年多的运行中，黄金期货走势跌宕起伏，波动频繁。在您看来，上海黄金期货在半年多的实际运行中是否实现了其基本的市场功能？

　　颜廷涛：黄金期货自年初上市以来，走势跌宕起伏，经历了上市之初的疯狂后，价格波动逐渐趋向于合理，投资者的交易也更加理性。由于黄金期货市场与现货市场紧密相连，同时国内黄金期货市场的价格与国际市场价格走势基本一致，这就使得国内市场进一步与国际市场接轨。在这半年多的实际运行中，黄金期货基本实现了其市场功能，不仅其价格发现功能越发显现，相关企业与金融、投资机构利用黄金期货这一投资工具，来进行套期保值以规避价格波动风险，也正在成为其市场运营中不可或缺的手段。

　　文华财经：在针对黄金期货的投资活动中，您认为哪些事项是投资者应该特别注意的？

　　颜廷涛：由于黄金具有多重属性，因而在操作过程中也会面临多重因素的复杂影响。总体来说，在实际操作中，投资者应切忌以下几点：

　　一是交易定位不准确。众所周知，金融投资市场分析包括基本面分析和技术分析。影响黄金的价格的因素较为繁杂，如美元价格、原油价格、国际政治局势、欧美主要国家的利率和货币政策、黄金储备的增减、开采成本的升降、现货市场用金的增减等等，都会对金价产生远期影响。以上归于基本面分析领域，基本面分析在投资领域里仅仅是定性使用，不能做到定量。凡是定量的都要落实在技术分析上，怎样布局、出入场时机的选择，等等，这一切的关键是“位置”，位置决定了成败。就像研究报告大量罗列基本面因素，但最终要得到市场的验证一样，这需要时间。在一波趋势里，即使看对也不见得盈利，关键就是进场位置以及保护措施。很多人都想通过各种基本面要素了解市场的未来，以为了解了大量的基本面就能预测出市场的走向，但可以肯定地说，没有人能够准确预期未来，因为影响未来的市场因素本身是“不确定”的。基本面分析只能在客观上给我们提供市场的变化原因。只要是分析，就很自然地产生预期，而市场的变化、利多利空因素最终都会转化为盘中的买卖力量。技术分析则可以做到定量，进场、补仓、追击、止损、出局等位置分析是基本面所无法企及的。一般投资者都是趋势的跟随者，而做盘的是趋势的缔造者，不一样的思路，不一样的考量。我们所有的交易都围绕市场价格的变化来展开，因此作为一般投资者，我认为应以技术分析为主，基本面分析为辅，双向结合，多条件综合分析判断。

　　二是逆势而为。期货市场90%以上的死亡都是源于逆势操作。股市套住了可以顶一下，象鸵鸟一样把脑袋扎在沙子里，翘着屁股不管风吹雨打了。但期货不行，因为杠杆的特性是不允许我们耍赖赖在里面的。

　　三是满仓交易。黄金期货上市后，正好遇到股市的寒流，由于对黄金的预期，很多股市中的投资者扎堆期货市场，因为把股市的市场经验带到期货市场中来，不管多少钱都是满仓，虽然满仓能带来高额的回报，但也蕴含了巨大的风险，与股市不同，由于实行当日无负债结算制度和强行平仓制度，期货帐户存在清零甚至是出现负值的可能，市场风险显著加大。