华泰证券建材行业周报(第三十六周)

本周观点:基建预期升温,降准高效落地,建材板块有望迎来估值修复

    9月4日国常会召开,部署精准施策加大力度做好“六稳”工作,要求加快专项债发行和形成有效投资,有望保障基建投资回升的延续性,增加对上游水泥需求的拉动。货币端央行宣布全面+定向降准,落地速度超预期,资金环境改善带动风险偏好提升。预计建材板块有望迎来估值修复。中长期依然看好消费建材龙头:存量改造市场正在加速、下半年竣工有望逐步好转、中长期看好家装建材龙头市占率提升,推荐标的蒙娜丽莎、三棵树、北新建材、伟星新材、东方雨虹。

    子行业观点

    水泥:市场进入旺季,水泥价格持续上涨。玻璃:2019年光伏玻璃供应比较紧张,存在较大供给缺口,上周各企业开始提价。玻纤:无碱粗纱市场延续弱势运行,预计全年价格低位震荡。

    重点公司及动态

    重点推荐(1)消费建材:三棵树、蒙娜丽莎、北新建材、伟星新材、东方雨虹;(2)水泥:海螺水泥;(3)玻璃:福莱特。

    风险提示:宏观经济下滑超预期、上游原材料涨价超预期等。