高能环境:西南证券股份有限公司关于《北京高能时代环境技术股份有限公司关于并购重组审核委员会审核意见的回复》之核查意见

高能环境:西南证券股份有限公司关于《北京高能时代环境技术股份有限公司关于并购重组审核委员会审核意见的回复》之核查意见   时间：2020年04月22日 17:17:50&nbsp中财网    

原标题:高能环境:西南证券股份有限公司关于《北京高能时代环境技术股份有限公司关于并购重组审核委员会审核意见的回复》之核查意见

黄金冶炼厂有限责任公司、国投金城冶金有限责任公司、青海铜业有限责

任公司、陕西锌业有限公司等大中型企业建立了合作关系，上述企业规模大，能

够提供较为稳定的原材料供应。

充足的库存生产材料储备、不断拓宽的采购渠道和稳定的供应商，为靖远宏

达进一步提高产能利用率提供了供应保障。

3、资源化产品产销率高，为业绩实现奠定基础

靖远宏达资源化产品富含铅、铜、金、银、铋、锑等有色金属，各种金属均

为大宗商品，具有全球的期货和现货市场，产品市场竞争充分，报价公开透明，

可以实现即产即销。靖远宏达及同行业公司资源化产品销售定价均依据各种金属

公开市场价格、金属品位及折扣系数确定，产品定价机制透明且成熟，类似标准

化产品，下游市场需求稳定，产品销路较广，流转速度快，一般不会出现积压情

形。报告期内，靖远宏达粗铅合金资源化产品产销率基本为100%，冰铜出于进

一步深加工提升效益的考虑，在生产线技改完成前产销率有所降低，技改完成后，

产销率大幅提升，2019年10-12月已经超过100%；行业内同类公司江西自立、

申能环保、众德环保、东江环保和格林美等公司资源化产品产销率同样处于较高

比例，较高的产销率有力支撑了靖远宏达资源化产品收入的实现。

4、生产线改造带来的成本降低

靖远宏达报告期内交替进行了两条生产线的改造，改造后的生产线工艺技术

及设备水平大幅提升，提高了金属回收率、降低了能耗、减少了污染物排放，环

境管理水平也得到了极大提升，有效贯彻了节能、减排的要求从而实现资源最大

化利用。

生产线技改完成后，在满足生产工艺的前提下，目前已使用热能较低更为经

济的焦炭作为生产原材料。作为辅料中用量和金额均较大的焦炭，因采购价格下

降和采购地由山西转至内蒙古地区导致的运费减少，对降低成本增加经济效益的

作用明显。

5、业绩增长稳定

靖远宏达最近三年营业收入分别16,507.76万元、20,866.57万元和20,324.04

万元，复合增长率为10.96%，净利润分别为3,069.72万元、4,581.73万元和

4,693.48万元，复合增长率为23.65%，业绩保持稳定增长态势。良好的经营记录

表明靖远宏达经营基本面较好，发展潜力较大，业绩承诺的可实现性较强。

三、补充披露情况

上述事项已在报告书“第五节 本次交易标的资产的评估情况”之“一、阳

新鹏富评估情况”之“（四）收益法评估情况”和第五节 本次交易标的资产的评

估情况”之“一、靖远宏达评估情况”之“（四）收益法评估情况”补充披露。

四、财务顾问核查意见

经核查，独立财务顾问认为：

标的资产评估预测系在结合标的资产历史数据基础上，产能利用率、营业收

入预测较为谨慎、毛利率预测水平略低于历史数据水平，标的资产评估预测具有

合理性；标的资产所处危废处置行业市场发展前景广阔、资源化产品销售状况良

好、危废原材料供应充足、产能利用率仍有较大提升空间、生产工艺水平持续提

升，业绩承诺具有可实现性。

（本页无正文，为《西南证券股份有限公司关于》之签字盖章页）

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