期市收评：能源化工类多数收涨 铁矿石期货涨超2％

　　国内期货市场收盘，商品期货多数飘红，铁矿石涨超2%，原油、沪铝、沪镍、苹果涨超1%，燃油、玻璃、菜油、白糖涨近1%，沪铅、鸡蛋跌近1%。

　　从“宽幅震荡”到“急转直下” 锌价格拐点或已显现

　　2017年锌价的大幅上涨带动矿企利润恢复，从2018年下半年开始伴随着国内外加工费持续回升，印证了全球锌矿出现了显著恢复性增长。从去年开始进口矿对国产矿替代效应增强，冶炼厂原料供应呈现宽松状态。今年进口矿进口窗口一直关闭，海外锌精矿流入一定程度上受到打压。伴随着国产矿产量出现回升，国产矿竞争力较进口矿有所走强。然而随着海外矿石供给逐渐增加，锌矿进口窗口仍有打开可能，矿石进口量有望继续回升。

　　春节过后，伴随着国内消费回归，国内锌锭库存出现去化，目前较3月15日高点去库约7万吨，但与前两年数据相比较，去库速度明显趋缓，近两日又出现库存企稳回升迹象。同时近期LME现多次大规模交仓行为，一个月时间内LME库存增长4万多吨。从历史数据看，每轮交仓后升水普遍出现下行，但今年交仓后升水仍维持高位，说明当下LME库存仍处于历史低位，强back结构显示出现阶段海外供需紧张关系仍存，这也是为何沪伦比值一直低位难以修复的原因，因此并不排除后期海外或又出现挤升水现象。