国信期货：伦铜反弹后调整，伦铝窄幅震荡

　　周三晚间，国际有色价格集体下挫，全面回吐此前一天涨幅，伦铜期货收盘报4804.5美元/吨，下跌2.55%，伦铝期货收盘报1495美元/吨，下跌2.00%，同时周三伦敦电子盘亚洲时段开盘后，国际有色期货价格低位窄幅承压。近期全球经济衰退风险仍随全球疫情持续加速而逐步成为现实，叠加新冠成为季节性流行病及无症状感染者传播扩散忧虑增加，金融市场情绪在危机恐慌与政策救市中快速摇摆进。目前，有色金属经历过去前一轮恐慌性抛售后低位震荡，但最新一轮市场对经济衰退的确认将带来绝对价格重估，过往危机中风险资产价格最低点往往远低于成本线，且期间不乏反弹反抽行情，此外基于我国降税预期及后续政策逆周期操作推动，以沪铜为代表的国内有色期货或加强近月合约较主力合约更坚挺情况，再次强调投资者需要警惕双边波动加大背景下的敞口风险，投机客户以波段操作和跨期套利为主，产业客户利用虚拟库存和对冲交易灵活调整期现敞口风险。