中国人保寿险市场份额降 董事长称H股股价低的不合理

　　3月27日，中国人保(行情601319,诊股)（601319.SH）发布2019年业绩公告。2019年，中国人保实现净利润316.95亿元，同比增长62.5%；归属母公司净利润224.01亿元，同比增长66.6%；加权平均净资产收益率13.4%，同比提高4.0个百分点；经营活动产生的现金流量净额为368.08亿元。

　　报告期内，中国人保保险业务收入5552.71亿元，同比增长11.4%，时隔三年重回两位数增长。每股基本盈利为0.50元，拟派发末期股息每10股人民币1.16元（含税）。

　　分业务来看，2019年人保财险车险增速增速为1.6%；在非车险领域，虽然实现高速增长却出现承保亏损，其中尤其以增速最快的信用保证险的亏损额最高，达28.84亿元。人保寿险内含价值达890.86亿元，同比增长26.1%；新业务价值61.88亿元，同比增长7.9%。

　　2019年，中国人保总投资收益率为5.4%，同比提升0.5个百分点。截至2019年末，该公司总资产1.13万亿元，同比增长9.8%。

　　2019年，人保财险、人保寿险、人保健康的市场占有率分别为33.2%、3.3%、0.8%，同比分别上升0.2、-0.3、0.2个百分点。

　　截至2019年12月31日，中国人保综合偿付能力充足率为300%，较2018年年末下降9个百分点；核心偿付能力充足率为252%，较2018年年末上升8个百分点。

　　截至昨日收盘，中国人保每股报6.31元，跌0.63%；中国人民保险集团（01339.HK）每股报2.40港元，涨0.84%。

　　在昨日举行的中国人保2019年业绩发布会上，中国人保董事长缪建民表示中国人保H股股价被显著低估，“低的都不合理了”。中国人保副总裁李祝用也表示，公司目前股价受国际市场波动影响，已背离基本面。

　　车险增速低迷信用保证险亏28.84亿元

　　报告期内，人保财险实现原保费收入4317.24亿元，同比增长11.3%；取得净利润249.31亿元，同比增长53%；投资收益222.7亿元，同比增长11.1%。2019年，人保财险市场占有率为33.2%，同比增长0.2个百分点。

　　按险种来看，车险、意外伤害及健康险、农险、责任险、信用保证险、企财险、货运险、其他险种的保险业务收入分别为2629.27亿元、576.33亿元、307.72亿元、272.23亿元、227.67亿元、151.67亿元、39.72亿元、127.14亿元，同比增长分别为1.6%、42.5%、15.2%、25.4%、96.7%、13.1%、2.8%、4.7%；承保利润分别为82亿元、-9.82亿元、4.96亿元、5600万元、-28.84亿元、-5.02亿元、3.48亿元和-6.82亿元。

　　2019年人保财险车险增速依旧延续低速区间，增速为1.6%；在非车险领域，信用保证险的增速最快，由2018年的115.75亿元增至227.67亿元，增幅达96.7%。意外伤害及健康险保费收入增幅紧随其后，由2018年的404.44亿元增长42.5%至2019年的576.33亿元。

　　数据显示，人保财险2019年非车险业务虽然实现高速增长（同比增幅30.7%），但非车险业务却出现承保亏损，主要体现在信用保证险、意外健康险、农险等险种上，尤其是信用保证险，全年亏损额达28.84亿元。

　　人保财险副总裁沈东在中国人保业绩发布会上表示，信用保证险亏损主要有两个原因，一是信用风险上行导致赔付高速增长，二是对准备进行提取；意外伤害及健康险承保亏损的主要原因则为赔付上升和费用上升；受非洲猪瘟、台风等自然灾害影响，农险也出现亏损。

　　对信用保证险，沈东称，主要分为融资类和非融资类信用保证险，规模分别约为210亿元和17亿元。其中，非融资类信用保证险包括出口信用险、履约类工程险等险种，质量较好，今年还将大力发展此类业务；融资类业务中，超过70%都是一年期业务，其余30%为两年或三年期的长期业务。他同时表示，由于信用保证险业务一旦触发赔付条件，需要先行赔付借款人，因此对人保财险来说，后期的追偿工作很重要，将通过追偿来减损。

　　综合成本率方面，人保财险同比上升0.4个百分点，这是人保财险2010年进入承保盈利周期以来，继2018年再次突破综合成本率的最高值。

　　其中，意外伤害及健康险、信用保证险、企财险、其他险种的综合成本率均超100%。在所有财险险种中，信用保证险综合成本率最高，达到了121.7%。

　　沈东表示，未来，将加强信用保证险承保风险选择，从承保入口端加强管控，剔除一些高亏业务；对财险业务强化理赔关键环节管控；加快销售服务能力建设。

　　中国人保董事长缪建民也表示，今年将强化信用保证保险风控，规范承保，同时，由于在风险管理方面对基层的传导不够，未来要强化问责机制。

　　寿险市场份额下滑0.3%