资本市场高水平开放成色更足

　　从今天起，证券行业将步入内资、合资、外商独资券商共同展业的新阶段。按照国家金融业对外开放的统一部署，自2020年4月1日起，证券公司外资股比限制取消，符合条件的境外投资者已可依法向证监会提交设立证券公司或变更公司实控人的申请。

　　证券经营机构逐步取消外资股比限制，是资本市场对外开放、国际化发展的重要内容。以证券行业敞开大门，迎接外商独资券商加入为标志，资本市场“高水平对外开放”进入了举措更实、成色更足的新时期。以此为基础，我国金融业的开放步伐也更加稳健、坚定。

　　我国证券业近些年对外开放进程提速，相关工作“蹄疾步稳”。2012年10月，证监会修订《外资参股证券公司设立规则》，合资券商外资股比上限由此前的1/3升至49%。2018年4月，《外商投资证券公司管理办法》发布实施，外资在证券行业实现“由参转控”，新设合资券商也全面开闸。今年3月，证监会明确彻底取消证券公司外资股比限制，自4月起实施，比原定时间提前了8个月。

　　外资对证券公司“由参转控”的开放新政发布后，瑞银证券成为境内首家外资控股证券公司，瑞士银行对瑞银证券的持股比例增至51%。今年3月，摩根大通证券中国有限公司、野村东方国际证券有限公司获准新设，两家公司的外资股比均为51%。近日，高盛高华、摩根士丹利华鑫也实现了51%的外资控股。接下来，证监会还将积极推进资本市场对外开放进程，继续依法、合规、高效地开展合资或外商独资证券公司的设立或变更实控人的审核工作。

　　当前时期，我国资本市场的开放课题，已由稳步推进开放进程，转向谋求高水平的开放发展。证券行业向外资敞开大门，既是“高水平开放”的政策举措，也是资本市场开放水平、成色的注脚。

　　首先，经过券商综合治理后近15年的发展，我国证券行业在规模体量、净资本实力、公司治理水平、业务完善程度、风险管理能力等方面，都发生了翻天覆地的变化。证券行业经营的稳健性经受住了牛熊周期，以及股市行情异常波动的检验。与此同时，国际化发展成为头部券商的实际选择，越来越多的证券公司开始走出国门。证券行业已具备能力，来迎接国际同行的同台竞争。

　　其二，证券公司要不断提升综合竞争力、“打造国际一流投行”，就必须提高发展水平、建立国际视野。合资券商在过去一个时期里受到较为严格的牌照管理限制，展业范围以投行类业务为主。外资无法控股，也在客观上制约了外资股东经营管理能动性的发挥。外商独资证券公司加入证券行业的竞争队伍，一来可以产生“鲇鱼效应”，推动国内证券公司改革发展，促进良性竞争；二来有利于国内券商学习境外机构的先进实践经验，提升我国证券行业的发展水平。

　　再者，随着我国金融市场整体对外开放进程的推进，资本市场也日益深入地融入全球金融市场体系。改革开放是新时代发展中国资本市场的必由之路，也是推动全球资本市场共同繁荣的重要动力。当前，资本市场正推进全面深改，加快高水平对外开放的步伐是其要义之一。资本市场的高水平开放，离不开资本市场中介机构的高水平开放。通过行业开放促进行业乃至资本市场的改革、发展和风险防范，方能助力“打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”整体目标的实现。

　　近期，受新冠肺炎疫情等多重因素影响，资本市场面临的外部不确定性有所增大，但可以预期，资本市场以市场化、法治化、国际化为方向的改革步伐不会停顿，坚定推进资本市场对外开放的决心也不会动摇。一个功能更完善、运行更有效、姿态更开放的资本市场，必将有力推升金融体系开放水平，有效促进更高层次的开放型经济的发展。

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