PTA期货及期权周报：油原价油 PTA重心抬升

　　油价反弹，PTA 价格重心需上调。近期，受主要产油国减产 的刺激，国际油价有反弹的势头，尽管目前尚未就深化减产达成协议，但市场已形成减产预期，抄底心态强烈，原油迎来反弹。对PTA 而言，由于4 月初以来，PTA 众多装置陆续重启，终端织造需求低迷，整体仍处于累库通道，但受油价提振的影响，投机需求增多，累库速度将放缓。油价上涨对PTA 的影响主要将表现在以下两方面：第一，成本重心上移。按照“原油-石脑油-PX-PTA”的产业链，油价上涨最终将带动PTA 生产成本的提升。第二，市场投机需求回升。据悉，周末PTA 下游涤纶长丝产销放量，聚酯工厂库存已降低至安全库存返回内，现金流大幅改善，短期聚酯开工有望维持在80%以上，PTA 直接需求有所拉动。但是未来需要关注的是，终端织造行业能否回暖，否则涤丝放量不过是库存从聚酯工厂转移至投机客手中。综上，我们认为油价反弹短期利好PTA 产业链，尤其是投机需求回升，短线多头思路对待。若布伦特原油站稳至35 美元/桶，PTA 看涨至3750 元/吨。