中金公司 聚焦“新消费”：中国消费市场存在着的三个价格差（可下载）

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三个价格差的逐步拉平推动了消费扩容，新基础设施的建设推动了经营模式的创新，由此推动中国消费市场进入以新客群及其需求为核心出发点，以新产品（服务）和新技术为突破口的“新消费”时代，这是中国大消费板块又一次轰轰烈烈的创新趋势和不容错过的成长机会。

需要强调的是，“新消费”更加贴近消费者需求，强调通过新技术，提供新产品/新服务，最大限度地满足新客群的需求。有别于新零售，“新消费”是从消费者角度出发看产品定位与盈利模式的重塑，新零售则仍旧偏重从商家角度看消费者；新零售侧重渠道效率提升，“新消费”则是整个大消费行业的理念升级。

“新消费”发展动力一：中国消费市场存在着的三个价格差（线上与线下，国内与国外，层层分销与直接销售）正在逐步拉平，价格平易引发销量提升，从而激发了中国消费者的消费热情，推动了波澜壮阔的普惠式“消费扩容”。

①线上线下价格差逐步拉平，线下销售场景创新不断。

②海内外价差逐步拉平，海外消费回流，激发免税和非免税市场的腾飞。

③层层分销加价的渠道模式逐渐被扁平化的销售模式所替代。

“新消费”发展动力二：基础设施日臻完善。移动互联网、5G的蓬勃发展，遍及城乡的交通和物流，移动支付技术的普及，大数据、AI和云计算技术的应用，中国制造业的雄厚实力等，都为新消费公司提供了做大做强的契机。

“新消费”更加贴近消费者需求，强调通过新技术，提供新产品/新服务，最大限度地满足新客群的需求。有别于新零售：新消费是从消费者角度出发看产品定位与盈利模式的重塑，新零售则仍旧偏重从商家角度看消费者；新零售侧重渠道效率提升，“新消费”则是整个大消费行业的理念升级。