与上期所共成长的那些年那些事

原标题：与上期所共成长的那些年那些事——专访南华期货董事长罗旭峰

期货公司是期货交易所与投资者之间的桥梁和纽带，期货交易所的发展与作为会员单位的期货公司息息相关。期货交易所根据市场发展的需要不断建设完善自身体系，为期货公司提供更好的服务支持和经营环境，而期货公司在服务市场的过程中提出新思考和新建议，也推动着期货交易所的发展更贴近市场脉搏。

对于南华期货董事长罗旭峰来说，他亲身感受着上期所在过去20年的岁月中，自身发展完善的同时对会员单位的关心与支持，也期待着在上期所发展中与期货公司共同开创更好的未来。

A修缮发展 聆听建议 与会员单位相伴成长

“1999年，在上海金属交易所、上海商品交易所和上海粮油交易所合并组建为上期所之前，我与一行人带着工帽登上上海金属交易所顶楼，环顾四周，还都是一片空地。”罗旭峰回忆起当时的上期所说，然而，现在的上海期货大厦及其周边环境已经完全不是当年的模样，而是高楼林立、机构云集，从这里经过，听到过路人谈论的话题常常都与期货相关。

时光流逝，改变的不止是当年模样，20年来，上期所自身也在稳步发展。一方面，上市品种持续增加，建立了涵盖能化、有色、黑色、贵金属等在内的期货产品体系，并推出了铜和橡胶期权。“如此丰富的产品体系以及期货、期权并行发展的局面，是我们十余年来一直所期待的。”罗旭峰告诉期货日报记者，另一方面，市场参与者结构逐渐优化，从整合前的散户占主导到如今产业客户、金融机构等参与充分，市场套期保值、价格发现功能日益彰显。近两年推出的原油、20号胶等国际化品种加速了国内期货市场的国际化，“上海价格”的影响力越来越大。

谈及南华期货与上期所的缘起，罗旭峰说：“我们公司之前是上海金属交易所会员，很早就派人驻扎上海，尽管没有席位，但还是在上海成立了营业部。上期所刚合并的时候已经有很多会员，我们申请了一段时间才成为上期所会员。我至今还保留着当年上期所的第一张门卡。”

在他看来，全国各地会员所带来的文化融合，也对上期所的发展形成了推力。这些年来，上期所一直保持着激情，紧紧围绕服务实体经济这一使命，不断改革和创新。一是贴近产业客户需求，不断推出新产品，例如，终止180燃料油期货合约，推出保税380燃料油合约；二是为更好服务产业需求，推出上期所标准仓单交易平台。这些创新既服务了产业客户的需求，也对期货公司的业务发展产生了促进作用。

B公平为基 公信为本 保障期市的有序运行

对于期货交易所来说，罗旭峰认为，最重要的是公信力。现代金融诚信是根基，信用构建了整个金融体系的基石。“我对上海最大的感受是，哪怕在期货市场发展最混乱的20世纪90年代初期，上海也非常注重契约精神。这不仅是文明开化的象征，而且是一个国家或地区走向商业繁荣的必要条件。”他说，上期所的信用是非常有价值的，很难用金钱来衡量。

期货市场所有的对手交易都依托于交易所的信用体系。作为中介，交易所的清算体系确保了交易能在交易场所内顺利进行，是期货市场运行机制的核心。“我们整个期货交易、会员信用、系统运行一切正常，这都是交易所信用的保障。”罗旭峰认为，交易所对金融机构最好的服务，就是建立一套公平、公正、公开的制度和规则体系，让市场各方充分博弈，形成有效的市场价格。

基于此，罗旭峰希望交易所对会员的服务，是让会员感觉需要的时候它在，不需要的时候它不在，让会员感觉自在。他向期货日报记者举例说：“比如，上期所在交割中亲自扮演了增值税税票的角色，其他交易所都是由卖方客户直接开给买方客户，由会员转，但在上期所的体系中，期货公司也是可以开票给交易所的，客户只跟交易所发生中介关系，交易所再跟会员发生会员关系。作为会员，我们拥有了自己的开票机。”

此外，投资者教育工作是资本市场需要长期坚持的重要工作。罗旭峰解释说：“上期所在市场投资者教育方面给我的感觉是‘春风化雨、润物无声’。一方面，交易所持续组织针对期货公司从业人员、产业客户、机构客户等的各类业务培训，走入现货企业深入学习等；另一方面，对会员单位各类投资者教育工作，给予大力支持。”

C服务实体 放眼国际 把眼光投向更远未来

无论过去、现在还是未来，期货市场都应扎根于服务实体经济，融入现货和产业。罗旭峰认为，期货交易所可以根据市场需求，创设出更多的产品和工具为实体企业服务。在服务实体经济方面，上期所不断丰富产品和工具，2018年上线的标准仓单交易平台，市场影响力不断扩大，2019年该平台又推出了橡胶品种。

“我在接受中国期货业协会采访的时候，提出要让胶农透过橡胶树顶看到外面更精彩的世界。同样，我也希望上期所通过为实体经济服务，跟行业共呼吸，把目标和眼光投向更远的未来。”罗旭峰说。

以推广扶贫项目为例，上期所既“授之于鱼”，也致力于“授之以渔”。对贫困山区来说，如果在资金支持的同时，让他们知道利用衍生品能够规避价格波动风险，这就属于专业扶贫。在过去几年中，上期所的橡胶品种“保险+期货”项目，给胶农和橡胶企业也带来了切实的价格保障。

产业是期货市场发展之本，但功能发挥良好的市场需要充足的流动性。因此，罗旭峰认为，在大力发展产业客户、引导更多产业客户进入期货市场的同时，也要为愿意参与投机的客户进入市场创造公平的环境。只有这样，才能有足够的能力去承载套期保值带来的市场成本。他告诉期货日报记者：“尊重每类交易者，让每类交易者都能在这个市场实现他们的交易目的，是期货市场公平之所在。”

此外，在服务好国内市场的同时，罗旭峰认为，交易所要放眼全球，进一步加快开放的步伐。一方面要“走出去”，不断推广“上海价格”；另一方面要“请进来”，只有越来越多的海外投资者参与到上海市场中，才能形成权威价格，提升“上海价格”的全球影响力。

最后，金融科技未来必将冲击人类社会，利用各类科技手段创新传统金融行业所提供的产品和服务，提升效率并有效降低运营成本，已是大势所趋。“在这种背景下，数据将成为非常重要的资产。对交易所来说，让更多的投资者参与进来，开放胸襟，把有助于提升市场公平和效率的数据开放给市场广泛运用。”罗旭峰说，只有让更多人使用上期所的数据，才能让更多人关注“上海价格”，进而形成权威价格。