新浪期货：需求回落压制市场

　　1月份，工信部发布玻璃产能置换方案，华北沙河地区部分玻璃生产线关停，供应端收缩支撑市场，北方地区现货需求转淡，玻璃期价呈现高位震荡的走势。展望2月，房地产行业增速趋缓，北方地区需求季节性回落对玻璃期价构成压制，沙河地区玻璃限产叠加部分生产线停产，供应端收缩对期价构成支撑，预计玻璃期价将呈现高位震荡走势，玻璃1805合约有望以1400-1520区间波动为主。

　　一、基本面分析

　　（一）、宏观经济方面

　　国家统计局公布数据显示，初步核算，全年国内生产总值827122亿元，按可比价格计算，比上年增长6.9%。分季度看，一季度同比增长6.9%，二季度增长6.9%，三季度增长6.8%，四季度增长6.8%。分产业看，第一产业增加值65468亿元，比上年增长3.9%；第二产业增加值334623亿元，增长6.1%；第三产业增加值427032亿元，增长8.0%。

　　2017年全年，规模以上工业增加值比上年增长6.6%，增速比上年加快0.6个百分点。12月规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，比11月份加快0.1个百分点。从环比看，12月份，规模以上工业增加值比上月增长0.52%。分三大门类看，12月份，采矿业增加值同比下降0.9%，制造业增长6.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长8.2%。12月份，工业企业产品销售率为98.8%，比上年同月下降0.3个百分点；工业企业实现出口交货值12035亿元，同比名义增长9.3%。1月份，制造业采购经理指数为51.3%，比上月回落0.3个百分点，与同期持平，制造业保持稳步扩张的态势。

　　2017年，民间固定资产投资381510亿元，比上年名义增长6.0%，增速比1-11月份提高0.3个百分点。民间固定资产投资占全国固定资产投资（不含农户）的比重为60.4%，比1-11月份回落0.1个百分点。

　　央行公布数据显示，12月份，人民币贷款增加5844亿元，同比少增4600亿元；全年人民币贷款增加13.53万亿元，同比多增8782亿元。社会融资规模增量为1.14万亿元，比上年同期减少4999亿元；全年社会融资规模增量累计为19.44万亿元，比上年多1.63万亿元。12月末，广义货币（M2）余额167.68万亿元，同比增长8.2%，增速比上月末低0.9个百分点，比上年同期低3.1个百分点；狭义货币（M1）余额54.38万亿元，同比增长11.8%，增速与上月末低0.9个百分点，比上年同期低9.6个百分点；流通中货币（M0）余额7.06万亿元，同比增长3.4%。全年净投放现金2342亿元。

　　（二）玻璃供需方面

　　1、玻璃供应状况

　　截至1月中下旬，全国共有362条浮法玻璃生产线，总产能为12.95亿重量箱；实际正常在产的生产线约229条，生产线开工率为63.25%，在产产能为8.92亿重量箱，较去年同期下降1.7%，产能利用率为68.9%，在产白玻产能为8.32亿重量箱，较去年同期下降1.3%；浮法生产线玻璃库存为3196万重量箱，较上月增加109万重量箱，环比增幅为3.5%，较去年同期下降1.3%，其中白玻库存为2783万重箱，较上月底增加144万重箱，环比增幅为5.5%，较去年同期增长0.3%。国家统计局数据显示，12月份平板玻璃产量为6062.2万重箱，环比下降了0.5%，同比下降5.3%，2017年1-12月份平板玻璃产量为7.9亿重箱，同比增长3.5%，增速较2016年低了2.3个百分点；

　　12月玻璃产量同比降幅继续扩大。1月份工信部发布《工业和信息化部关于印发钢铁水泥玻璃行业产能置换实施办法的通知》，严禁钢铁、水泥和平板玻璃行业新增产能，继续做好产能置换工作。沙河地区玻璃生产企业限产15%，部分生产线停产，预计短期内难以复产，在产产能出现减少，玻璃供应端延续偏紧态势。

　　2、平板玻璃出口情况

　　据海关总署统计数据显示，12月全国平板玻璃出口1586万平方米，较11月环比下降1.9%，较上年同期相比下降18.1%；出口金额为12110.6万美元，同比下降13.7%。2017年全国平板玻璃累计出口21032万平方米，较上年同期相比下降7.2%；累计出口金额为145060.6万美元，同比下降6.2%。12月平板玻璃出口量环比同比降幅继续扩大，出口金额同比继续下滑，三季度以来整体出口呈现回落。

　　3、下游需求状况

　　1月国内现货市场整体呈现小幅上涨走势，月初华东、华中出现一波调涨。截止到1月29日，中国玻璃综合指数为1182.37点，较12月份上涨2.87点，环比涨幅为0.24%，同比涨幅为11.9%；玻璃价格指数为1206.88点，较12月份上涨5.15点，环比涨幅为0.43%，同比涨幅为13.2%；玻璃市场信心指数为1084.32点，较12月份下降6.26点，环比涨幅为0.57%，同比涨幅为6.7%。1月玻璃现货市场整体走势平稳，呈现南稳北弱局面，生产企业以增加出库和回笼资金为主，部分北方地区市场价格出现小幅松动，市场信心有所回落。随着春节假期的临近，玻璃有效消耗也在逐渐减少，北方地区需求转淡，运输受限，厂家库存累积，部分加工企业准备放假，南方地区尚能维持到2月初左右，而外贸出口订单则影响不大。从市场心态看，目前处于生产企业和贸易商的博弈过程。生产企业由于库存尚可，经营压力不大等原因，不愿将更多的利益让渡给贸易商等下游渠道；而贸易商则认为当前现货价格偏高，存货意义不大。整体上，春节假期前现货市场呈现弱稳局面，春节后关注下游复产开工情况。

　　（三）房地产行业

　　1、房地产开发投资完成情况