甲醇日报：原油大幅逆转 甲醇随化工品大幅反弹

　　宏观要闻

    　　4 月17 日，中共中央政治局召开会议，分析国内外新冠肺炎疫情防控形势，研究部署抓紧抓实抓细常态化疫情防控工作；分析研究当前经济形势，部署当前经济工作。点评如下：一、3 月宏观经济边际企稳，但2 季度依旧面临一定压力；二、首提“六保”，凸显托底“六稳”的底线思维；三、全年经济增速目标大概率弱化，但是脱贫攻坚的重要性得到提升；供需现状

    　　本周国内甲醇企业开工为 71.83%，环比下降 0.54 个百分点。就各地开工情况来看，华东、华南、华中及东北均维持前期；华北、山东及西北开工下滑。甲醇制烯烃开工在73%，较上周同期降幅 4%，近期国内煤制烯烃检修项目略增多，如神华榆林、山东阳煤均于 4 月 5 日检修，前者检修时长 50 多天。传统需求方面，涨跌均有体现，醋酸开工维持增幅，二甲醚、MTBE 微增；其余行业开工均下行，其中甲醛开工小幅降23.38%。

    　　库存方面，截至 2020 年 4 月 23 日，华东、华南两大港口甲醇社会库存总量为74.7 万吨，较上周增加4.85 万吨。

    　　逻辑分析

    　　原油大幅逆转，港口随盘面震荡走高；内地市场延续偏弱，西北主产区局部继续下滑，东部河北、山东、河南等地受外围弱及下游需求欠佳，行情继续调低，业者观望情绪浓郁。下游市场方面弱势整理，甲醛受原料走弱加之终端需求欠佳，局部行情继续调低；港口受原油再次回落及能化品期货同步走弱影响，交投重心下移，且虽港口库存绝对数值降低，然多因库容受限所致，且后续整体预报到港量较多，预计后续港口维持弱势下跌行情。故整体看，预计后续甲醇市场整体呈现弱势下跌行情。

    　　策略建议

    　　MA2009 空单出局后等待再次冲高后的做空机会。