银河证券：天弘中证电子ETF，助力行业资产配置

原标题：银河证券：天弘中证电子ETF，助力行业资产配置 来源：资本邦

2019年以来，随着人工智能、5G等科技概念的不断升温，相当数量的科技类基金陆续发行，而其中的热门行业——电子行业却产品供应较为单薄，电子行业相关产品更多的是半导体、芯片等概念产品。3月20日，国内首只电子ETF——天弘中证电子ETF(159997)上市，弥补了这块空白市场，为用户提供了跟踪电子行业指数的理想投资品种。银河证券金融工程分析师吴俊鹏的最新研究报告《天弘中证电子ETF，助力行业资产配置》，为用户详细解读了电子行业的投资机会，以及天弘中证电子ETF的投资价值。

一、科技类基金兴起与电子行业基金

1906年，美国科学家Lee de Forest 发明了真空三极管，催生了一个新的产业-电子工业。1947年，世界第一台电子计算机问世。同年，贝尔实验室的William Shockley、John Bardeen和Walter Brattain发明晶体管，从而电子行业进入固体时代。1958年德州仪器的Jack Kilby在半导体材料上制成一个完整电路，集成电路诞生了。科技的进步不断推进电子行业的发展。

新中国成立后，随着黄昆、谢希德等一大批科学家的归来，我国的电子行业人才的培养及产业发展在向前推进。1956年，在中央政府开始着手制定新中国第一个中长期科技规划——《1956-4967年科学技术发展远景规划》时，周恩来总理有远见地提出和确定了四项“紧急措施”，即大力发展计算机、无线电电子学、半导体、自动化，并将新技术应用于工业和国防。在50年代末60年代初，我国电子管计算机研制成功，之后国产晶体管计算机也成功问世。几十年来，我国科技水平不断进步，中小规模集成电路、超大规模集成电路及龙芯一号问世，充分代表了我国在电子行业的科技实力。

同时，电子产业也不断发展壮大。截止2019年底，计算机、通信和其他电子设备制造业企业规模以上数量大约是2011年初的1.8倍(2011年开始统计范围发生调整)。

随着近期人工智能、5G等科技概念的不断升温，相当数量科技类基金发行。比如涉及中证研发创新100、中证科技50策略、中证科技50、中证科技龙头、中证央企创新驱动、中证人工智能、中证人工智能产业等等;而电子行业相关的产品更多是涉及半导体、芯片等概念，相关电子行业基金仅两只，产品较为单薄。

直接与电子行业有关的基金有如下两只。天弘基金管理有限公司旗下的天弘中证电子指数型发起式证券投资基金(基金简称“天弘中证电子”)于 2015 年 6 月 24 日获得中国证监会准予注册的批复，《天弘中证电子指数型发起式证券投资基金基金合同》于2015年7月29日正式生效。而天弘基金旗下天弘中证电子交易型开放式指数证券投资基金已于2020年2月27日正式成立，自 2020 年 2 月 28 日起，天弘中证电子变更为天弘中证电子交易型开放式指数证券投资基金联接基金(基金简称“天弘中证电子ETF联接”，A 类份额基金代码：001617，C 类份额基金代码：001618)。

还有一只就是于2015年5月14日成立的申万菱信申银万国电子行业投资指数分级证券投资基金。

二、中证电子指数

中证电子指数以中证全指为样本空间，选取涉及半导体、电脑与外围设备生产、电子设备和消费电子生产等业务的上市公司股票作为成份股，以反映电子类相关上市公司整体表现，为市场提供多样化的投资标的。

2.1样本选取方法

1、样本空间

中证全指指数样本股。

2、选样方法

(1)对样本空间内的股票按照最近一年(新股上市以来)的 A股日均成交金额由高到低排名，剔除排名后 10%的股票;

(2)对样本空间的剩余股票，选取涉及半导体、电脑与外围设备生产、电子设备和消费电子生产等业务的上市公司股票纳入电子主题;

(3)将(2)中剩余股票按照最近一年日均总市值由高到低进行排名，选取排名前 100的股票作为指数样本股。

2.2指数基本情况

截止2020年3月20日，现有成分股100只。详细权重及市值分布如图所示。前10只权重占比39.7%。大部分公司市值分布在50-400亿区间。

机构关注度高，公募基金在电子行业持续超配

对于前十只权重股，除去京东方A和TCL科技(机构覆盖分别为17和18)，其余8只机构覆盖(给予盈利预测的机构)均超过20家。其中立讯精密和海康威视分别为32家和30家，兆易创新也有26家。