民生证券：货币政策边际力量弱化，疫情底是核心信号

原标题：民生证券：货币政策边际力量弱化，疫情底是核心信号 来源：证券时报网

民生证券指出，本次美联储措施，结合前期已发布的宽松政策，显示美国相关部门迅速的为缓解金融机构、企业和居民流动性问题采取了强力措施，可以有效避免企业和居民大规模违约和破产。只要全球疫情防控得当，不超预期长时间阻碍生产和消费复苏，仍可避免恶化为全球经济危机或金融危机。随着政策对冲流动性危机的效果逐渐显现，海外金融市场的波动率已经开始有所下降。目前相比高点已经下降了22%，显示投资者预期未来市场下跌空间将有所收窄。

民生证券认为，利率持续下行推升股债利差至历史高位，目前已经处于长期重要择时买入时点，虽然短期内有下行风险，但空间不大，2600点是A股技术面的历史大底。拐点上，市场底会随着情绪底、政策底、疫情底和基本面底逐渐形成，目前情绪底和政策底已现，但疫情带来的经济冲击将压制全球风险资产价格，也对A股全年盈利有较大冲击。