华泰期货全球宏观日度跟踪20200408：中国流动性充裕，货币利率历史低位

原标题：华泰期货全球宏观日度跟踪20200408：中国流动性充裕，货币利率历史低位 来源：研究院

全球宏观事件

1. 据报道，美国抵押贷款延期申请激增将近2000%，借款人在美国爆发新冠肺炎疫情之际寻求救助。

2. 日本为经济刺激法案编制了规模为16.8万亿日元的额外预算，将为家庭派发总额为4万亿日元的现金，为小型企业提供2.3万亿日元资金，将发行1.8万亿日元的10年期国债。

3. 原定于4月6日召开的OPEC+会议正式被推迟至4月9日。

4. 中国3月外汇储备30606.3亿美元，前值为31067.18亿美元，环比减少460.88亿美元。3月末黄金储备报6264万盎司，与上个月持平。

特别关注

中国国务院常务会议决定，延续实施普惠金融和小额贷款公司部分税收支持政策到2023年底。其中包括对金融机构向小微企业、个体工商户、农户发放100万元及以下贷款的利息收入免征增值税；对向农户发放10万元及以下贷款的利息收入按90%计入所得税应纳税所得额；对小贷公司10万元及以下农户贷款的利息收入免征增值税，并按90%计入企业所得税应纳税所得额，对其按年末贷款余额1%计提的贷款损失准备金，准予所得税税前扣除。

宏观流动性

纽约联储在隔夜回购操作中接纳15亿美元的证券，由于持续的回购操作与无限QE政策向市场注入流动性，美元流动性基本趋于平稳。但近日公布的制造业PMI，ADP就业，与周请失业金人数数据表明本轮疫情冲击已经从流动性危机向实体经济信用危机转变。中国央行4月7日暂停逆回购操作，有700亿元逆回购到期。由于上周五宣布定向降准于7日生效，同时央行时隔12年首次下调超额准备金利率，市场流动性持续宽松。资金利率全线走低，隔夜SHIBOR、DR001、R001均下降约20%，均在历史低位。

策略

中国央行维稳，流动性维持宽松；美联储开启开放式QE，美元流动性紧张缓和。

风险点

疫情持续全球扩散，宏观宽松政策效果不明显

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