华金证券：整体上维持煤炭行业同步大市

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　　华金证券指出，整体上维持煤炭行业的同步大市-A评级。具体分板块来看，2020年动力煤产能释放幅度放缓，需求下降的空间不大，实际从近期电厂煤耗有改善趋势，预计供大于求的格局较2019年有所收窄；动力煤公司75%左右的长协锁定业绩，板块PB估值回落至历史最低位，风险释放较为充分，部分公司分红率和股息率较高，建议配置中国神华、露天煤业、陕西煤业等全国或区域性龙头。焦煤与动力煤的溢价率扩大，主要来自地产产业链的支撑，随着地产补库周期进入后期，对煤焦需求的拉动效应边际递减，风险也逐步累加，建议关注其中市场相对独立且有需求增量、公司自身成长性高、股息率高的盘江股份。

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