各项业务拔尖的中信证券 缘何成经纪业务负增长券商?

4月8日消息，截至今日，已有23家A股上市券商披露了2019年年报，其中12家实现了营业收入破百亿。而中信证券以营收总额431.40亿元、归母净利润122.29亿元，提前锁定第一的宝座。

从业务层面分析，自营业务成为最大功臣，投行业务也在科创板的带动下有所改善；同时，经纪业务升温，2019年全行业同比增长近三成，据证券业协会数据计算，2019年全行业实现经纪业务实现了大幅增长，同比增长26.34%。而中信证券牢牢占据了自营、资管、投行、经纪等业务第一名。

但值得注意的是，中信证券经纪业务净收入74.25亿元，同比微降0.05%，虽然仍然保住了经纪业务第一名，却是目前已披露年报的23家上市券商中唯一呈现负增长的。

今年线上年报业绩会，中信证券对于经纪业务净收入微跌的解释是，境内佣金净收入同比增18.69%，境外佣金净收入同比减少20.15%，分仓净收入同比下滑11.27%，产品销售收入同比增加3.9%。境内佣金收入增幅明显。

实际上，中信证券下半年经纪业务情况已经有所好转，根据2019年中报，中信证券去年上半年的经纪业务净收入同比下滑了7.62%。另一家在2019年中报里披露经纪业务收入下滑的为天风证券，其在2019年上半年实现经纪业务净收入3.14亿元，同比下滑4.93%。截至目前，年报数据还未发布。

根据中信证券中报的说法，是由于公司客户结构以机构客户为主，成交弹性偏弱，上半年个人投资者活跃度提升对公司的提振效果不明显，市占率反而有所下滑，进而使得经纪业务收入有所下滑。

与经纪业务收入大增对应的是，业务对营收贡献的下降。据证券业协会数据显示，2019年全年，133家证券公司代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）为787.63亿元，占营业收入的比重为21.85%，而2016年、2017年、2018年的占比分别为32.1%、26.37%、23.41%，证券经纪业务占比正在逐年下滑。领军者中信证券的该项占比更是从2018年的19.96%降至2019年的17.21%。

近几年，券商谋求财富管理转型，这同样是经纪业务压缩的一大原因。中信证券表示称，2020年，公司将坚定向财富管理转型升级。

中信证券董事总经理、市场研究部行政负责人于新利曾在接受媒体采访时提到，券商经纪业务的竞争将从“价格战”转向“服务战”，届时行业集中度又会再次提升。

而发力投顾业务收取佣金则是财富管理探索的其中一步。近期，7家券商获得基金投顾业务试点资格，不过中信证券暂未在其列。对此，中信证券执行委员会委员、财富管理委员会主任李勇进表示，中信证券一直在与监管部门保持密切沟通，进行资格申请和业务的充分筹备。

虽然经纪业务有所调整，不过，中信证券综合实力仍稳居第一。在营业收入排名中，中信证券营收总额431.40亿元，同比增长15.90%，提前锁定第一名。此外，海通证券2019年增长势头迅猛，以344.29 亿元的营收，44.87%的同比增幅名列第二。

国泰君安、华泰证券、申万宏源和广发证券营收均突破200亿元，依次排在三、四、五、六位，总营收分别为299.49亿元、248.63亿元、245.93亿元和228.10亿元，与去年同期相比，分别增长了31.83%、54.35%、60.98%和49.37%。（新浪财经 邹沅铮 许旻）