【机构风采】掘金新基建，助推数字经济

随着疫情持续影响，消费、出口、地产投资驱动力逐步减弱，社会消费受疫情影响严重、地产政策未出现边际放松，基建投资仍将成为未来逆周期调控的主要发力点。基建投资在过去几年中，对需求端拉动显著，但目前仍存在隐性债务问题、融资效率较低等问题，而新基建的出现，则是通过积极的财政政策引导到高新科技成长性企业，通过社会化资金加政府资金的共同引入，增加高科技新型基础设施建设投资，结构性宽松实现高质量发展。

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 领域新

以基础交通设施、水利建设、城市建设、公共事业等领域为主导的传统基础设施建设相比，新基建的内涵体现了“信息化、科技化和数字化”，偏重于5G、大数据、人工智能、特高压、城际交通、新能源充电桩等高科技新型基础设施领域，强调为实体经济发展培育新动能。

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拉动方式新

传统基建通过投资拉动需求，通过增加具有实物的固定资产保障就业、拉动生产需求，而新基建是通过高科技大规模应用带来数字经济、带动新的产业发展的逻辑，相比之下，带动需求规模更大、带动领域更加广泛，是基建结构性转型的必要方式。

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合作模式新

传统基建合作方式是通过政信合作模式切入，而新基建的合作主体更多是集中在各类运营商等中小企业中，相比信托资金，市场化资金投入占比较大，合作模式必将向基金化、多元化的投资手段转变，新的合作模式必将带来新的创新。

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此次新基建是对老基建内涵的重要补充，既有5G、大数据、人工智能、物联网的科技新内涵，又有特高压、城际交通、新能源充电桩对已有生活及工业基础设施的升级改造的投入。目前政府推出2020年万亿投资清单，财政投资或将撬动更大社会投资规模，新基建代表着新经济增量发展前景广阔，会成为拉动基建的重要补充，但并不会整体增加地方隐性债务，是未来产业结构性调整的核心方向。

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用益信托网认为，政策的持续加码将催生基建项目新的投资风口，基建投资需要配套的资金支持，随着此轮新型基础设施建设产业投资规模预期的增长，也将给信托机构带来利好。2020年，基础产业信托业务有望继续升温。随着新基建对于经济社会生活改变的实现，万物互联、智慧生活的状态将会深入到各个领域，随之也会创造出全新的商业模式和生活方式。

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与地方政府彼此助力，积极引入社会化资金

传统政信项目依赖于地方政府平台、地方财政部，主要运用债性金融工具；新基建更多是通过早期公司、运营商项目筛选，介入融资、投资等多领域和环节中来，更多为直接融资等方式，未来新的政企合作方式，是一种新型的组织，也有望提高技术供给的效率。信托公司参与新基建项目，应该针对新基建和其相关企业的本质特性，用创新的模式和理念予以服务，目前已有信托公司通过固有业务与信托业务协同、股债结合、投贷联动等形式探索投资新基建的新模式，建立产业投资等方式推进新基建的新模式。

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积极转变投资逻辑与思维，提前夯实布局

回顾过去信托业务十年的发展，信托传统业务的发展包括基建、地产、银信合作扮演了宏观经济政策调控的重要角色。传统政信合作逻辑，通过绑定地方政府、平台信用，通过债权融资、投贷联动等多种方式与地方政府合作。未来信托应以传统基建模式为基点，跳出传统，拥抱直接融资、拥抱新基建，第一，对于新基建中的科技主体可能带来的资本市场业务机会通过多种方式进入；第二，同时可引入长期资金包括养老、社保资金等，深化信保合作的方式，解决周期建设的问题；第三，要更加开放和包容，与政府、专业投资机构积极合作，通过政府引导基金、产业基金模式进入新领域，作为新基建的重要合作伙伴，完成中国经济结构化转型的重要使命。

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新老基建共舞，助推数字经济

目前新基建涉及细分领域，一方面集中在数字基建领域，包括5G、大数据中心、人工智能、工业互联网，未来规模仍会密集增长，应与相关科技运营商上市公司主体保持紧密沟通，在底层技术投资、基础设施扩建、商业应用层面实现更加紧密的合作。另一方面，则是老基建的持续升级，在能源与交通领域，特高压、城市轨交、新能源充电桩等预计会是重点，此类应与地方政府积极保持合作，积极跟进政府基础设施建设招标安排，助推数字经济发展。