铁矿石暴力拉涨逾4% 螺纹主力成交量暴增 黑色反转路有多远？泄露事故搅动 镍

　　8月30日(周五)，国内商品期货走势分化，午后场内风险意愿明显回升，铁矿石一度暴力拉涨逾4%，带领黑色系走升，螺纹涨逾1%，双焦、热卷涨近1%；受镍厂泄露事故刺激，沪镍大涨逾3%沪镍则再创记录新高；农产品分化，郑麦涨近3%，苹果涨逾1%，棕榈油领衔商品下滑，菜粕、豆粕、玉米、豆油跌逾1%，玉米则触及阶段新低；能化板块涨跌互现，原油涨近2%，PP、橡胶涨逾1%，纸浆跌逾1%，乙二醇跌近1%。

　　黑色系今日强势反弹，铁矿涨逾4%。昨日钢材产量及库存双降，总库存量连续三周回落，下游供需关系持续改善。盘面上，今日期价与唐山钢坯价格倒挂，期货反弹预期升温。临近尾盘黑色系集体发力，螺纹钢主力2001合约上涨至3350元，成交量暴增22.5万手至360万手，持仓量则较昨日缩减近10万手，空头平仓动作明显。

　　对于黑色系，董赟认为目前只能看反弹，黑色离反转还有很长的一段路要走，就好比万里长征，才开始走第一步！最核心的逻辑其实看黑色指数最佳。

　　具体来看，铁矿石方面，首钢股份（000959）在8月29日披露的《投资者关系活动记录表》中表示，下半年，基建投资或将继续发力，但7月份房地产投资已经出现走弱，近期国家又对房地产调控政策加严，可能会减弱下半年房地产投资的增速，受此影响，建筑钢材或难维持上半年的强势。

　　公司还表示，下半年铁矿石供应量有所好转，但总体供应量仍相对紧张；环保限产政策将对钢材价格及需求产生影响，但韧性犹存。预计2019年后期铁矿石价格呈总体下行趋势，全年均价低于93美元。

　　海通期货分析认为，澳洲铁矿发运量第三季度以来同比好于去年同期发运水平。巴西发货情况目前逐步恢复至历年平均水平，持续有所好转，但依然低于去年发货水平。北方铁矿石到港量环比下降94.9万吨，恢复正常到港水平；同时，台风过后，疏港情况恢复，铁矿石45港口疏港量环比恢复至高位308.5万吨。目前截止8月23日的铁矿库存水平看，铁矿石45港口总库存上周由于前期台风影响的压港计入到上周的库存，环比大幅度上升至1.1984亿吨，港口库存也逐渐开始走平并累库，后期发运和到港持续改善下，港口库存将会持续累库。目前钢厂钢材利润依然存有空间，钢厂暂时不会大范围减产，同时唐山九月环保限产放松，短期之内利好铁矿需求，相对铁矿远月合约，对近月合约有所支撑。

　　焦煤焦炭方面，焦炭首轮提降后价格暂稳，焦炭市场继续弱势运行。近期焦企生产正常，出货积极，但由于下游需求减少，叠加二青会后焦炭供给量有所回升，导致焦企场内库存小幅累积。受钢材市场弱势影响，钢厂利润处于低位，对焦炭采购节奏放缓，叠加河北地区环保预期加强，钢厂多控制到货量。海通期货分析认为，总体来看，当前焦炭供给趋于宽松，钢厂对焦炭需求减弱，使得钢厂对焦炭议价权不断增大，短期内焦炭价格将继续走弱。29日，焦炭2001合约大幅震荡运行，截至收盘，焦炭2001合约价格为1857.5元/吨，跌幅约0.08%。持仓方面，29日焦炭2001合约多空单大幅减少，多单减少较多，约9400手；空单减少约6700手，最终十大主力累计净空仓约5700手。预计后期焦炭2001合约持续震荡运行。

　　焦煤市场偏弱运行，受焦炭首轮提降落地影响，焦企普遍开始控制原料煤库存，部分焦企以消耗库存为主，煤矿出货压力渐增，煤矿库存有所回升，焦煤市场开始出现下跌趋势，临汾安泽地区低硫主焦、长治地区高价低硫瘦焦、吕梁高硫主焦煤均有不同程度的下跌，预计近期焦煤价格将承压运行，后期焦煤期货2001合约震荡运行概率较大。

　　今日值得注意的品种还有沪镍。镍厂发生泄漏事故，沪镍创新高。

　　近期，关于印尼是否提前禁矿的相关猜测和传闻趋于平静，但供应端又传新的扰动。据外媒报道，中国冶金公司旗下的巴布亚新几内亚镍厂发生泄漏，该工厂面临求偿，甚至有被迫关门的风险，提振多头热情。此外，近一周以来沪镍指数持仓一直处于增加的状态，目前已经升至105.3万手。

　　基本面上，镍铁供应进程稍慢于预期但逐步靠近4季度有加速可能，同时印尼方面镍铁在未来两月加大进口可能，在目前镍铁高利润刺激下后续供应会继续增加；需求端方面，不锈钢下游库存再度出现明显增加，对镍需求有触顶可能。

　　中信期货认为，期镍前一波调整后并未出现新高，而上周的调整则更像是修正偏离，本周目前的偏强震荡也较容易变成第三次试前高从而真的达成新高。短线震荡偏强，实则是预期无法证伪下的囚徒困境。