青泽：期货交易的思路和技术

青泽：期货交易的思路和技术

期货这样的高风险市场，只有赢家、输家，没有专家。

期货不但是做大盈利的过程，更是做大自己的过程。如果对自己的优点弱点、性格特征不充分了解，要做好期货非常难。期货的买卖方法、风险管理可以学习、模仿，但就算你学会了买卖方法、风险管理，一旦进入期货市场，你会发现实际上做出来的动作，跟你学到的差别非常大。期货交易要成功，一定要了解自己，超越自己。在期货市场，了解自己的代价非常大。只有赔了钱，才能了解自己。

　第一部分  期货交易是条非常艰难的路

只有自己拿钱赔，赔光了、心疼了、再去赔，才能学会真正的交易，才能知道什么该做，什么不该做。这种经验很难传授。《庄子》里有个故事，说一个做轮子的木匠，在皇帝读书的时候，说书上的东西没什么用。皇帝说书上的东西都是圣人写的，怎么会没用。木匠说，他70多岁了，早该退休了，但还在做轮子。他说，做轮子快和慢的差异非常大，太快了太紧，太慢了太松，所以想把这手艺教给儿子都非常难。期货也是这样，真正的交易，不去亏钱，很多东西是学不到的。

期货交易是个迷宫，里面有很多路。

如果不站高处看迷宫，失败后，还有信心坚持学习、交易、思考。有缘，指要成功、成大器，也需要运气。

先说有心。

从我接触的成功者来说，往往先有进地狱的考验，国内外都有这样的例子。

索罗斯刚成立基金时有400万美元，做到最后200亿美元。1987年索罗斯做股指期货亏了，一下子损失了十几个亿。1992年英镑危机，索罗斯挣了很多。这些都是索罗斯的投资理念成熟以后发生的事。我最感兴趣的是1956年索罗斯以一个贫穷的匈牙利移民的身份进入美国，一直到1969成立量子基金，这十年索罗斯在做什么？像索罗斯这样的大师，他的秘诀来自哪？来自血淋淋的教训、爆仓的经历。要领悟成功之路，没有捷径。

我们国内去年出了一个不起的人，林广袤，做棉花，从前年几百万到去年做到多少个亿。他做到几百万以前爆过两次仓。我一次在北大上课，吃晚饭的时候，一个投资公司的老总过来，他说，他跟林广袤跟了三年，并不顺畅，曾经也挣过钱，最后也没有了，他的账户从一千万到了三四千万，林广袤也不平仓，又回撤变成一千万，最后在亏了几百万后，他撤走了。像林广袤这样非常厉害的投资者，以前的交易经历也不是一帆风顺。林广袤早期做交易，总希望以小博大，利用市场大的趋势行情赚大钱，那时候好不容易有了50万，扔进去就打水漂了，再过一两年，再整50万，做了好几次。我想那种情况下，对他的人生自信、理念、承受能力都是巨大的考验。没有一个人上来就是一帆风顺的。

期货要成功，，期货交易不是来保本的，是要挣钱的。我今年的考虑，期望值不会太高，也不敢太高，因为全球的经济形势，包括国内，都面临一个大的十字路口，所以保守操作耐心等待机会更好。

交易哲学

交易哲学是交易的基础。投机的理论、假设、模型决定市场观察和交易。高手之间的较量，并不是技术水平的较量，而是交易哲学、交易理论的较量。期货市场上任何一个点位，一定有人在买进，也有人在卖出。买进和卖出的人都有自己的理由。该怎么去理解？我们在市场上交易，根本不是市场告诉我们该怎么做，而是交易理念、理论。多空矛盾，其实是 背后的投资理论、观念、工具的矛盾。我们交易的不是市场，而是理论、模型、工具。

看这个图。价格没突破前，在底下震荡的时候，我判断不出未来会涨会跌。红线以下也有大波动，但如果用更长的眼光来看，这其实是个小波动或者是一个震荡行情，当然这个震荡行情也很可观。但如果是长期趋势交易者，可以忽略这些波动。所以我把底下的一块看成随机性运动。两条红线之间，是我高度关注可能进入市场的地方。当市场突破历史高点以后，对于我的意义就比较大，因为我做的是趋势交易，趋势是我交易的基础。出现这样一个高点，也是一个重大的形态突破，到它突破的时候我就可以有所动作，这就是我买卖的时机。所以对于我来说，交易的并不是市场，我交易的是我的理论模型。

所以，我提出：投机的理论、假设、模型决定市场观察和交易。

心理学有两个概念，一个是自觉注意，一个是自发注意。先说自发注意。假如你早上一来坐到电脑前，你什么想法也没有，对一般投资者来说，市场的疯狂涨跌一定会对投资者的情绪产生刺激，他的内心观念会被市场波动所左右。自觉注意是什么意思呢？假如我是趋势交易者，最近市场是下跌趋势在反弹，作为趋势交易者我肯定找机会做空。如果持续上涨了几天，市场依然还是强劲上涨，我该不该去买进？应该不会。因为这跟我的理论相违背，我不应该去买。

后来我提出一个观点：市场的未来是一本打开的书。

这是小麦走势图。小麦后来涨这么多，谁能想到？没人能想到。

如果我做，我看这个阶段小麦如果突破了，我就觉得这个市场会有很大的交易机会。

后来到这里又变成无序状态，最后在这里出现突破，我就会觉得未来会出现大的牛市行情。

所以从模型理论的角度来说，假如拿一张图表让我判断涨跌的幅度，我不清楚。但我会画几条线，可能是趋势线，也可能是重大形态的高低点。一旦确定，实际就等于给行情做了定位。两根线画了之后，我就能够知道，一旦这个出现可能是我的交易机会。

期货市场是个杠杆市场，会给投资者一个错觉，认为机会特别多。其实，是波动很多。投资者能理解、识别的波动才叫机会。很多波动其实不是你的机会，跟你一点关系都没有。如果连什么是自己的交易机会都不清楚，那就是在赌博。我用理论模型来确定自己的交易机会。不同的交易者有不同的理论、模型、工具，这决定了不同的投资者有不同的交易机会。

有了理论、模型、工具，看盘的目的性就会特别强。怎么看盘？我打一个钓鱼的比喻。如果你是钓鱼的，把鱼饵放在水里，眼睛盯的肯定是鱼漂。鱼咬的时候，鱼漂会动，这个信号告诉你应该提杆了。我们在市场中的鱼漂是什么？就是理论、模型、工具。市场波动很多，但你的系统一直没发信号，这些波动就跟你没关系。只有发信号了，才是你的交易机会。

我也有短期指标，我把它叫作市场行情定位器。例如，这个行情在上涨，平均线在很锐利地上涨，我就觉得它运行良好。一般情况下，市场短期发作的可能性比较小，往往跌到小时均线附近就有支撑，大多数牛市行情支撑有无数次，只要跌到这买进去就可以。

大的市场机会一定来自长小雨还没多少水。说明一个问题：没有那样的心理承受能力是到不了那样的境界。

要用趋势的眼光理解市场。

但有时趋势的运行节奏非常慢，甚至在上涨行情中有无数次震荡，这种情况我把它定义为结构，就是指趋势在演化过程中出现的停顿、反向运动等中间状态。

主要特征是价格在一定区间内随机、无序运动，行情缺乏持续性，冲高回落和急跌反弹的情况经常出现。

如果在大的趋势行情中出现了结构，结构内的价格运动是随机性的；如果出了结构，价格运动就有很大的必然性。

当这个结构非常非常大的时候，一旦冲破这个结构，就是发大财的机会。据我了解，无数中外名家挣大钱，不管是股市、商品还是其它行业，都是在几十年的 平衡态被打破以后。只有这时候，才能挣大钱。

像这个图，例如去年9月份、10月份的行情。有一个账户在4-5天的仓，也有国内、国际的棉花企业的操盘经验。他的特点概括起来就是：目标明确、思路清晰、意志坚定、市场配合，才成就了这么一个传奇。