金融期货晨报：全球财政政策加码 股市反应积极

行情回顾

    【国债期货】 3 月25 日，TF2006 收报102.220(+0.09%), T2006 收盘报101.570(+0.14%)，TS2006 收盘报101.500(+0.11%)。国债期货全线大涨。

    【股指期货】 3 月25 日，IF2004 报3687.2(+2.54%)，IH2004 报2673.6(+1.98%)，IC2004 报5141.6(+2.22%)。

    基本面分析

    消息面：（1）美国总统特朗普表示，非常接近通过经济刺激法案，该刺激法案的规模为2.2 万亿美元，刺激法案将限制高管的薪酬。他表示国会应立即对刺激法案做出行动；美国参议院就两党刺激计划达成协议，但投票前再遇变故；（2）全球财政刺激政策加码：联合国启动20 亿美元应急计划；欧洲央行或重启OMT 购债计划；德国联邦议院审议通过巨额经济援助计划；加拿大国会通过总额1070 亿加元的新冠疫情救助计划；巴政府宣布1.13 万亿卢比经济刺激方案；（3）工信部表示，目前国内中小企业复工率达71.7%；（4）银保监会发布《保险资产管理产品管理暂行办法》。

    后市展望

    展望后市，美联储祭出无限量QE，市场对于美国国会通过财政刺激政策较为乐观，全球股市反应积极，A 股同步回暖。隔夜美股大涨，随着美股流动性有所改善，恐慌式的抛压将告一段落，国内股市存在止跌修复的预期，而且国内方面的复产复工，市场在二季度有望迎来较好的时间窗口，上半年大盘逐步站稳3000 点可期。但还需观察疫情在全球的发酵，目前海外疫情形势非常严峻，疫情难以抑制，美联储的政策再宽松，市场也难以得到修复，因此长期外部市场下行的压力犹存。