华泰证券：具备本土优势和全球影响力的金融集团

原标题：华泰证券：具备本土优势和全球影响力的金融集团 来源：东北证券

报告摘要：事件:　　华泰证券2019年全年实现营业收入248.63亿元，同比增加54.35%；归母净利润90.02亿元，同比增加78.86%；EPS为1.04元/股，BVPS为13.50元/股；加权平均ROE上升2.62个百分点至7.94%。　　投资要点:　　截至报告期末，集团股东权益合计1,256.55亿元，同比增长19.96%，主要原因是报告期内完成GDR发行、募集资金净额折人民币113.13亿元及本年实现净利润90.57亿元，留存收益增加。　　财富管理业务方面，股基交易量合计20.57万亿元，同比增长44.15%，行业排名第一；母公司融资融券业务余额671.25亿元、市场排名第一；买入返售金融资产下滑57.60%至184.66亿元，股质风险释放。　　机构服务业务方面：股权主承销金额行业排名第三，保荐科创板企业受理家数位居行业第一；经中国证监会核准的并购重组交易金额1,280.65亿元、行业排名第一；报告期内，投资收益与公允价值变动合计119.06亿元，同比增长183.35%。　　投资管理业务方面，华泰资管私募资产管理月均规模5,880.32亿元，行业排名第三；ABS发行规模908.91亿元、行业排名第二。　　国际业务方面，国际业务收入达26.73亿元、同比增长31.10%；华泰金控（香港）获伦交所会员资格；市占率11%子公司AssetMark上市成功。　　金融科技方面，“涨乐财富通”平均月活数为755.03万，位居证券公司类APP第一名；数字化网点目前已支持12项业务自助办理。　　投资建议:　　我们预测华泰证券2020、2021、2022年的EPS分别为1.07、1.21、1.47元，首次给予“增持”投资评级。　　风险提示:　　宏观经济下行压力；国际业务开展不达预期。