艾德研报：港股7月小幅下跌，累计成交15086亿港元，8月仍以谨慎为主

　　港股在经历了6月大幅回升之后，7月并没有延续上涨之势，反倒是出现了小幅的下跌。市场对于美联储是否降息的预期以及企业业绩预期，谨慎的气氛导致了指数全月累计下跌764.87点，跌幅2.68%。国企指数全月下跌206.54点，跌幅1.9%。

　　恒指、道指、上证走势对比图  数据来源wind资讯

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　　资金流向

　　资金流向监测机构EPFR最新发布的周度数据显示，海外资金连续数周流出海外中资股市场（H股+），截止到7月底连续流出周期达到14周。其中（7月25日-7月31日）共计5.28亿美元的海外资金流出海外中资股市场，其中有88%的流出来自于专注投资新兴市场的海外基金。股票型基金流出放缓，货币市场基金转为流出，债券型基金流入放缓。全球资金转为流出货币市场基金，债券型基金延续年初至今的流入趋势，但速度放缓。美股大幅流入，新兴市场加速流出。全球来看，本周资金净流入最多的市场为美国股票，录得52亿美元净流入；新兴市场股票第二周流出，录得32亿美元净流出；发达欧洲股票录得24亿美元净流出；日本股市本周流出11亿美元，规模较上周的5.5亿美元有所扩大。

　　港股7月累计成交15086亿港元，相比6月15610亿港元减少3.36%。其中主板7月成交1.08万亿港元，环比6月1.14万亿港元减少5.26%。创业板7月成交36.75亿港元，环比6月46亿减少20%。行业方面，成交分化的较为明显，地产建筑板块7月成交1720亿港元，环比6月大幅增加24.7%。全行业来看，除了地产建筑板块之外，消费者服务以及消费者制造板块成交也录得增长，除此之外其他行业均录得减少，其中金融板块7月成交2695.02亿港元，环比6月则大幅减少16.93%。

　　港股主板、创业板成交  数据来源wind资讯

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　　市场层面

　　7月来看，由于部分消费企业上半年业绩表现不俗，虽然7月指数下跌，但仍然有资金介入，也支撑了板块延续了6月的升势，除此之外，包括资讯科技以及公用事业板块延续了升势。其中资讯科技板块全月累计上涨1.89%位于行业之首。而电讯、综合和原材料板块位列跌幅榜前三位，分别录得5.32%、5.26%以及4.88%的跌幅。主板方面，中国环保能源（00986.HK）、顺泰控股（01335.HK）以及新丝路文旅（00472.HK）位列涨幅榜前三位，涨幅分别达到187.09%、145.19%以及125%。而承兴国际控股（02662.HK）、北京体育文化（01803.HK）、亚洲电视控股（00707.HK）位列跌幅榜前三位，跌幅分别达到83.84%、80.93%以及65.04%。

　　港股主板7月涨跌幅排名  数据来源wind资讯

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　　成分股方面

　　7月份恒指成分股跌多升少，中国生物制药（01177.HK）先后有五款产品获批，进入收货高峰期，刺激股价7月大幅上涨21.15%，位列蓝筹股之首，其次则是舜宇光学（02382.HK）、石药集团（01093.HK）分别上涨14.5%和9.2%。下跌个股方面，电讯板块整个行业收入承压，中国联通（00762.HK）全月下跌10.62%，跌幅居首，其次为地产板块，碧桂园（02007.HK）以及九龙仓置业（01997.HK）分别下跌10.1%和9.72%。

　　港股成分股7月涨跌幅排名  数据来源wind资讯

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　　沪深港通方面

　　7月沪深港通数据方面，北向资金大幅减少，但南向资金依然保持着稳定的态势，其中沪市港股通7月成交净买入111亿港元，环比6月减少31%（与此同时北上资金7月成交净买入只有14.29亿元人民币，环比大幅超过九成）。深市港股通7月成交净买入85.54亿港元，环比6月减少17.5%。

　　沪港通2019年以来成交统计数据  来源wind资讯

　　深港通2019年以来成交统计  数据来源wind资讯

　　个股方面，随着蓝筹股的持续回落，包括股王腾讯（00700.HK）、内银股建设银行（00939.HK）以及业绩不俗的中国太保(601601)（02601.HK）录得净买入，分别达到39.64亿港元，31.19亿港元以及12.94亿港元。而中国铁塔（00788.HK）、中国恒大（03333.HK）以及富力地产（02777.HK）呈现净卖出，金额分别达到3.35亿港元，2.62亿港元以及2.54亿港元。

　　恒指、道指、上证走势对比图数据  来源wind资讯

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　　新股方面