市场补货热情激发，节后第一轮美农报告如何演绎？

 　　不同于上周的“佛系”补货心态，这周第一天下游就显示出了极高的补货热情，这里面的原因是多方面的。

　　新冠疫情之下，豆粕市场呈现出与往年不同的形势。

　　首先，据"豆粕人"了解，因年前豆粕现货较长时间的下跌，以及春节畜禽出栏后春季需求多处于淡季，市场春节备货情绪低迷，因此不少企业年后库存捉襟见肘，在这种情况下对于当前价格的接受程度较高；同时在疫情之下，部分地区存在司机难找、运费上涨等问题，这又在一定程度上使得下游饲料企业情绪更加紧迫；昨日连粕主力合约M2005最高碰触2663元/吨，收2656元/吨，较上周有所上涨。在库存紧缺、盘面上涨、美农报告即将出炉的情况下，为防患未然，下游采购情绪被调动。昨日国内豆粕现货价格普遍性上涨，以广东地区涨幅最小，在2630-2640元/吨左右，沿海地区自南向北涨幅依次递增，山东、华北地区市场成交价格达到2900元-3000元/吨区间，油厂现货及近、远月基差合同均放量成交。

　　同时在疫情防范、对工厂的复工管理较为严格情况下，油脂企业今年的开机生产较往年略缓，但这并不影响油厂积极开机、卖货的心态。首先是近期大豆理论压榨利润较为可观；其次，从大豆的供应来看，油厂在年后榨利可观的形势下加大了对巴西大豆的采购，仅上周一周采购的大豆总量可能就达到了130万吨，有数据显示，截至上周，中国已经累计购进了650万吨2月船期大豆、600多万吨3月船期大豆、400多万吨4月船期大豆以及400多万吨5月船期大豆；再加上中国虽然遇到了新冠疫情，但是仍会履行“中国将增加对包括美豆在内的美国农产品进口，今后两年平均进口规模为400亿美元”贸易协议，对于中长期的供应形势油厂肯定也会考虑在内；此外，各地油厂正积极恢复生产，当前国内油厂开机率已近60%，尤其东北、广东的开机率已超过70%，油厂的竞争压力也在加大。出于对榨利丰厚、竞争加剧、后期需求的不确定性，以及可能发生的中长期供应压力，趁着现货的紧张情绪，油厂也正积极的销售近远期的基差合同。

　　“豆粕人”关注到，美国农业部（USDA）月度供需报告将在北京时间今晚凌晨1点公布，市场对于报告公布后美豆的走势充满了猜测与期待，我们不妨理一下可能的结果：美豆近期涨的意愿偏强，如果报告后继续小涨倒没什么惊奇；如果涨的偏多倒值得关注，毕竟巴西大豆面临着收获，且60%以上的大豆都已经完成预售，美豆涨幅过高正好是给巴西大豆的价格抬轿子；如果出现下跌，也需要关注舆论点是不是放在了巴西产量的形势或者中国需求的形势上。

　　比起猜一时的涨跌，去看懂涨跌背后的形势，更有利于我们豆粕人去体会豆粕行情。

(文章来源：豆粕人)

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