云数据：原油继续面临补跌风险

　　【行情回顾】

　　文华商品指数减仓19万手，先抑后扬翻红0.35%报138.55点，本周跌幅收窄至2.04%。周二国内商品指数低开再创新低之后增仓拉涨，午后冲高至节前次低点附近之后略有回落，日内除了原油继续是一字板跌停外，燃油和沥青盘中均打开了封板，但整体还是反弹乏力，尾盘仍旧承压，日内国际油价反弹的情况下，对化工品整体的压力有所缓解，此外，在亏损多单打出之后，也是陷入了一定平衡期，但是当前油价冲击风险犹存的情况下，第三个板还是存在发生概率，但随着国际油价继续出现反弹的话，整体压力或阶段性缓解，市场寻求新的动态平衡，关注产油国的政治、利益博弈。

　　日内农产品(000061,股吧)反弹力度大于工业品，原油冲击下，化工板块继续录得0.26%的跌幅，原油板块则跌近8.7%。在美布两油反弹了5-7%的水平下，截止3点收盘均还是下跌超20%，对能源化工的压力仍要重点关注，在原油未能形成持续性修复之前，尽量还是采取期权手段，避险再度出现波动率加大下的冲击。有色增仓企稳回补了本周缺口，但整体震荡跌势延续的情况下，注意均线压力滞涨后的沽空操作。黑色整体录得0.83%的涨幅，在回补缺口之后，全面震荡走升的格局还是可期，相对抗跌的表现符合我们一直以来的预期。软商品和饲料板块反弹拉涨较为强烈，没有跟随隔夜的美豆出现下行，白盘的双双走升，还是不要太乐观，震荡走升看待。油脂减仓冲高回落，油价缓解之后出现空头离场，但在趋势性下跌，以及油价未能出现显著修复前，存在下行压力较大。

　　避险资产债市出现了显著调整，主要是国内A股在美股大跌之后没有出现跟随，震荡思路延续的情况下，形成了相对性的强势，债市调整之后波段性多单暂时离场下，注意均线的支撑，长期存在强势，但高位也有滞涨，创新高之后的驱动力量需要新的一轮发酵。贵金属震荡收平，重新回到60日均线附近之后，注意多空争夺，波动率加大的同时，注意择机低吸，不具备完整的上行驱动。

　　商品指数沉淀资金1120.67（-3.46）亿元，其中：有色流入7.84亿元，化工流出8.19亿元，油脂链流出4.97亿元。燃料油增仓3.4万手跌停后打开，铁矿石增仓3.3万手大涨22.5元；甲醇减仓8.9万手低开强势反弹，PTA减仓8.7万手跌停后打开。领涨品种沪镍（4.62%）、20号胶（4.05%）和橡胶（3.98%），领跌品种沥青（-9.97%）、燃油（-9.35%）和原油（-9.02%）。

　　股债方面：周二（3月10日），A股宽幅震荡，上演V型反转。上证指数收盘涨1.82%报2996.76点，盘中一度跌超1%；深成指涨2.65%报11403.47点；创业板指涨2.66%报2148.81点，盘中一度跌近2%。两市成交额再次突破万亿。

　　行业板块方面，5G概念井喷，国产芯片概念大涨，湖北本地股午后爆发，券商股走强，口罩概念股分化且剧烈震荡，其余病毒防治概念股亦大面积回调，医疗器械、体外诊断、抗生素、生物疫苗指数跌幅靠前。

　　国债期货大幅收跌，10年期主力合约跌0.76%，5年期主力合约跌0.46%，2年期主力合约跌0.20%。中国2月CPI同比上涨5.2%，预期上涨4.9%，前值上涨5.4%。1到2月平均，全国居民消费价格比去年同期上涨5.3%。中国2月PPI同比下降0.4%，预期下降0.3%，前值上涨0.1%。1-2月平均，PPI比去年同期下降0.2%。

　　【能源化工】

　　原油（SC2005）: 今日减减仓0.05万手，下跌30.5元或9.02%，报307.6元/桶。周二INE原油继续是一字板跌停，两天累计下跌14.39%，在收盘国际油价继续下跌20%以上的情况下，第三个板也不是没有可能，但整体在继续扩板之后，跌停打开的概率比较大，同时国际油价继续走升的情况下，也有补充7%附近跌幅之后形成震荡，跟随反弹的可能，但从供给端的威慑力来看，实行各方公开的产量的话，后面形成的压力依旧，但绝对低的价格，外盘在周一提出的适量抄底还是有“价值投资机会”的。关注明日盘面打开板之后的表现。

　　燃油（FU2005）: 今日增仓3.36万手，下跌173元或9.35%，报1678元/吨。燃油今日增仓的情况下开盘同样触及跌停板，但是盘中出现开板。那么连续的跳空低开之后，期价已经创合约上市以来的新低，多周期共振的情况下，空头思路不变，但是在国际原油没有进一步下行的情况下，不宜追空，建议日内参与为主，不隔夜。

　　沥青（BU2006）：今日增仓2.34万手，下跌262元或9.97%，报2366元/吨。沥青今日增仓的情况下同样是开盘触及跌停，迎来第二个跌停板。虽然盘中有开板，但是临近收盘仍然触及跌停价附近，下跌的趋势还在延续。只不过下跌的节奏可能有变化，建议投资者紧跟国际原油的走势，在国际原油没有出现止跌强势反弹之前，切勿抄底。