华泰期货：调研报告20171030

自2017年四季度开始国内焦化行业开始执行供暖季限产方案，而部分城市出台政策将钢铁行业执行供暖季限产的时间提前，如山西长治和河南安阳将限产执行时间提前至10月1日、山西太原将限产执行时间提前至11月1日。因此，我们此行将调研对象选择为山西，了解供暖季限产政策的执行情况以及影响。

调研对象

山西地区6家钢铁企业。

调研目的

1、山西地区钢铁企业生产情况以及限产执行情况。

2、限产背景下，钢企应对新措施。

3、钢企原料（焦炭、焦煤、矿石）库存情况。

4、钢企成品钢材销售以及成品库存情况。

调研结论

1、高炉限产不及预期，烧结机和焦化设备限产情况好于高炉，但同样存在未严格执行的情况。

2、钢企对应限产政策的措施：提高废钢用量和使用环节；投建废钢加工设备；增加补库。

3、原料库存，煤焦靠近主产地、矿石从港口运输方便，导致整体原料库存处于相对低位，后期考虑到限产，钢企补库积极性不高。

4、钢企产成品以建材为主，主要供给周边市政以及基建工程，对供暖季下游需求得以维持存疑。

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