华泰期货燃料油日报20200317：高低硫价差继续收窄，油轮运费攀升

原标题：华泰期货燃料油日报20200317：高低硫价差继续收窄，油轮运费攀升 来源：研究院

市场要闻与重要数据

WTI 4月原油期货收跌3.03美元，报28.7美元/桶；布伦特5月原油期货收跌3.8美元，报30.05美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2005收跌7.08%，报248.2元/桶。上期所燃料油期货主力合约FU2005收跌4.61%，报1511元/吨。

据美国政治新闻网站Politico：13名美国共和党参议员要求沙特评估其原油供应计划。

摩根士丹利：将第三季度布伦特原油价格预期从40美元/桶下调至35美元/桶，第四季度从45美元/桶降至35美元/桶。将第三季度WTI原油价格预期从35美元/桶下调至32.5美元/桶，第四季度从40美元/桶降至32.5美元/桶。

利比亚国家石油公司：利比亚3月到3月15日为止原油产量为9.1108万桶/日

美国汽油炼厂利用率收创2008年12月以来新低。

美国能源信息署（EIA）：美国页岩油地区4月原油产量可能增加1.8万桶/日至907.5万桶/日。

消息人士称，美国能源部门最快在两周内开始采购用于战略石油储备的原油，总量达7700万桶，能在几个月内填补战略石油储备。

消息人士称，印度石油部向财政部寻求480-500亿卢比(约合6.737亿美元)的资金，用于购买战略石油储备。印度准备从阿联酋和沙特大量购买原油以装满战略石油储备。

沙特阿美CFO：我们对30美元/桶的油价非常满意。尽管油价较低，我们仍将受益于额外的原油供应。

波罗的海干散货运价指数周一跌8点或1.3%，报623点，为2月7日以来最大单日跌幅，并创3月9日以来最低水平。海岬型船运价指数涨18点至-293点，日均获利减少2美元至2795美元。巴拿马型船运价指数跌37点或3.7%，至970点，录得逾一个月来最差表现，日均获利减少329美元至9732美元。

投资逻辑

燃料油市场延续了上周的态势，内外盘燃料油单边价格继续跟随原油端大幅下跌，与此同时裂解价差保持稳固。就燃料油价差结构而言，新加坡高低硫价差昨日收窄至100美元/吨以内，在海外加速蔓延的疫情对航运与船燃需求造成持续的冲击，叠加库存较为充足，低硫燃料油市场缺乏反弹动力。另一方面，值得关注的是随着近日沙特计划大幅增加产量与出口，原油油轮运费受到大幅推涨，并将带动成品油运费增加。根据普氏数据，昨日新加坡-日本燃料油运费（8万吨船）上涨3.78美元至19.24美元/吨，运费的增加将对FU内外盘价差产生支撑，目前FU2005对新加坡4月掉期价差接近40美元/吨的水平。

策略：单边偏空，内盘跌幅充分释放后考虑多FU空SC（主力合约）

风险：海外疫情形势恶化；炼厂对高硫渣油需求下滑；发电厂需求不及预期

点击下载PDF文件