为中国期货市场走出一条成功之路

　　脚踏实地 大胆探索

　　□中国证监会期货监管部

　　我国现代期货市场起步于上世纪九十年代初期。经过二十多年的探索实践，伴随着改革开放的滚滚洪流，期货市场发展取得了斐然成绩。经过最近五年来的规范发展，特别是2013年8月习近平总书记视察大商所发出“脚踏实地、大胆探索，努力走出一条成功之路”的号召以来，我国期货市场规模体量发展迅速，商品期货成交量已经连续八年居世界第一，金融期货重要作用日益显现；市场运行日趋规范，监管有效性不断提升；市场在发现价格、风险管理，服务供给侧结构性改革，落实国家产业政策，促进落后产能淘汰，提升产品质量，服务“三农”，助力脱贫攻坚以及双向开放等方面发挥了积极作用。

　　从品种规模看，截至目前，共有3家商品期货交易所和1家金融期货交易所，已上市55个期货品种，包括5个金融期货品种、1个金融期权品种，47个商品期货品种、2个商品期权品种。目前，除原油、天然气外，国外市场成熟商品期货品种均已在我国上市，并发展了与中国经济结构、经济体量相适应的有中国特色、世界影响的PTA等品种。证监会还积极服务国家脱贫攻坚战略，大力推进苹果、红枣等商品期货新品种的研发上市工作。

　　从市场主体的规模看，截至目前，我国共有149家期货公司，下设65家风险管理子公司、11家资产管理子公司，1677个遍布全国34个省、自治区和直辖市的营业部，通过经纪业务、资管业务、风险管理业务、投资咨询业务等，搭建起多层次的服务实体经济的网络，承担起重要的市场培育、投资者教育与培训、期货市场风险防范的职责，有力地推动了期货市场价格发现、风险管理功能的发挥。行业总资产5500余亿元，全市场资金总量和投资者分别为4900多亿元和120多万个。

　　经过二十多年探索，我国的期货市场从期货交易、期货规则、期货监管、期货投资者保护、期货功能发挥、期货开放以及期货扶贫等多个维度看，都反映出了鲜明的中国特点，产生了显著的世界影响。这些成果是经济金融改革成功实践的一个缩影，也是我国期货市场建设者、参与者、监管者在以习近平同志为核心的党中央坚强领导和亲切关怀下，不断增强“四个意识”，坚定“四个自信”，下足“绣花”工，脚踏实地、大胆探索，沿着中国特色社会主义理论体系和习近平治国理政新理念新思想新战略指引的方向，不忘服务实体经济的初心，砥砺奋进，趟出来的成功之路！

　　一、期货交易绘制中国价格

　　习近平总书记在全国金融工作会议上指出，发挥市场在金融资源配置中的决定性作用。

　　市场通过价格对资源配置起决定性作用，价格不仅指现货价格，还包括时间序列上的一系列期货价格。现货价格主要对当期消费起作用，期货价格则指挥着决定未来供应的生产和投资。由于采用集中竞价和杠杆的交易机制，当前及未来的各类宏观信息、产业信息和供求关系信息能够低成本地、迅速地体现在期货交易中，期货交易形成的价格往往能领先于现货价格反映出大宗商品和产业运行情况。当前，国际上主要的大宗商品已从传统的生产商或贸易商主导定价，逐渐转变为由相关多元各方参与的期货市场主导定价。

　　我国作为世界第二大经济体和绝大部分大宗商品的最大生产、贸易、消费国，与美国一样在发展期货市场方面具有独特优势。从国际经验看，全球商品定价中心是在工业化、城镇化过程中形成的，金融资产定价中心是在相关现货市场国际化过程中形成的。从商品市场看，未来几年是中国形成全球定价中心重要的战略机遇期。我国应积极把握战略机遇，继续坚持稳步发展的指导思想和服务实体经济的根本导向，建设一个与经济金融发展程度相匹配、风险管理需求相适应、竞争力强的期货衍生品市场，逐步形成以期货价格为核心，具有一定国际影响力的市场化定价体系。

　　现在，国内相关行业都在积极使用期货价格信号指导生产经营活动。铜、铝、锌、铅、PTA、菜粕、白糖、棉花、豆油、豆粕、棕榈油等品种期货现货价格拟合度高，已成为国内相关产业的定价基准和谈判参考，起到了促进资源配置的作用。部分期货品种价格的国际影响力不断增大，2016年，上期所已经成为全球第一大的黑色金属期货市场和第二大有色金属期货市场。大商所农产品期货年成交量超越美国芝加哥商业交易所集团，成为全球最大的农产品期货市场，并保持全球最大的油脂、塑料、煤炭、铁矿石期货市场地位。