中金疫情观察日报：多地疫情恶化经济“停摆” 多国寻求大规模财政宽松

一、疫情追踪

    海外疫情更新：欧美疫情迅速恶化，海外日均新增超过3 万；东南亚疫情再度升温。3 月21-22 日，海外日均新增确诊3.1 万人、且环比增速仍在20%以上；累计确诊已超过25 万人。美国新增确诊加速上升，3 月21-22 日新增确诊日均超过6,000、环比增速达35%，累计确诊达到3.3万人。此外，意大利、法国、英国、德国、瑞士等欧盟国家疫情继续升级，过去三天累计确诊增幅均超过50%；目前申根国家累计确诊已超过15 万人、英国累计确诊5,730 人。此外，加拿大、澳大利亚、马来西亚的新增确诊也在快速攀升。

    国内疫情更新：3 月21 日新增确诊病例46 例、45 例为输入型病例。

    二、中国复工与海外经济走势

    全国复工率回升至83.0%、需求指标同比跌幅仍然较大。中金日度“开工指数”1 显示，3 月20 日全国复工率83.0%，较3 月19 日上升0.2 个百分点。分项来看，货运物流指数（95.3%）、市内客运指数（61.5%）环比上升，日耗煤指数（75.2%）小幅下降。3 月20 日，建筑钢材成交回升至19 万吨，同比大体持平；3 月20-21 日30 城地产成交64 万平方米，同比跌幅约40%。3 月1-15 日乘用车销量同比下滑47%。

    海外高频指标监测：高息债利差高位攀升，国际运价下跌。3 月20 日美国高息债相对10 年期国债利差上升34bp 至10.1ppt。意大利国债下行11bp 至1.63%，仍高于3 月初1.10%。BDI 与中国进口运价环比继续下行。

    三、隔离防控政策

    多国拒绝外国居民入境、国际交流几近“停摆”，内部封锁管控升级。美国加州、纽约州、新泽西州州长签署行政命令，要求所有居民居家隔离。

    英国关闭所有酒吧和餐厅。意大利将停止全国所有非必要的生产活动、调集军队协助伦巴第执行封城令。德国要求公共场所尽可能与其他人保持至少1.5 米的最小距离，禁止举行人群聚集活动，关闭餐厅堂食；德国萨尔州、巴伐利亚实施全面隔离，居民除因采购必需品、就医、上下班外不得外出，所有餐厅禁止堂食；黑森州、莱法州、巴符州和汉堡州宣布关闭所有餐厅和饮食店。印度试行全面隔离：3 月22 日，印度要求从早7 点到晚9 点全部民众居家隔离。加拿大关闭与美国边境。西班牙、澳大利亚、新加坡、印度、越南拒绝非本国居民入境。根据我们的统计，目前已有45 个国家进入紧急状态，超过50 国限制美国居民入境，超过70 国限制意大利、日本居民入境，超过100 国限制中国、韩国居民入境。

    四、海内外逆周期政策

    国内：加快恢复和稳定就业。李克强总理作出批示，要求将稳就业放在做好“六稳”工作首位，更大力度实施就业优先政策。

    海外：美、德、英、欧盟寻求/实施大规模财政宽松。白宫经济顾问表示，参议院正在谈判的一揽子计划价值将超过2 万亿美元、相当于美国GDP 的10%。德国联邦政府计划筹集3560 亿欧元（相当于GDP 的8%）新债务，以减轻新冠疫情的影响；另外，德国联邦政府计划提供总额达4000 亿欧元的担保。英国将为所有受疫情影响无法工作的人补贴其80%的工资。欧盟表示可能暂停实施严格的财政约束规定，以缓和新冠疫情造成的经济后果。澳大利亚宣布规模为660 亿澳元（GDP 的3%）的第二轮刺激措施。新西兰将实施300 亿纽元的大规模资产购买计划。