2020年4月3日豆粕大豆早盘分析摘要

原标题：2020年4月3日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【豆类基本面】周四CBOT大豆期货市场涨跌互现，美国豆粕出口大幅下滑令豆粕价格承压收低，而原油暴涨的溢出效应是豆油价格获得提振，盘中呈现油强粕弱特征。美国农业部公布的美豆最新周度出口销售量为95.74万吨，高于市场预估区间上沿，但市场对全球经济出现衰退后的美豆出口需求仍感到担忧。受巴西局部单产下降影响，分析机构INTLFCStone将巴西大豆产量下调到1.201亿吨，在各机构预测数据中处于偏低水平。布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四将阿根廷大豆产量预估由此前的5200万吨下调到4950万吨，该机构认为阿根廷天气不理想导致大豆产出不及预期。巴西3月大豆出口量高达1164万吨，较2月出口量512万吨翻倍，去年同期为846万吨。预计中国订单占比在80%以上，随着巴西大豆陆续到港，国内大豆供应紧张局面将缓解。马来西亚棕榈油市场周四继续下跌，3月产量环比增加以及疫情下多国实施封锁措施对需求的拖累继续主导盘面走弱。美豆需求前景不佳，阶段性反弹阻力增大。国内油脂市场低开高走，明显受到原油反弹提振，豆粕和菜粕继续下探保持调整状态，大豆市场维持高位震荡。

　　【大豆】国产大豆产区报价稳中偏强，东北及内蒙古地区商品豆装车报价在2.50-2.60元/斤高位运行，市场看涨情绪依然较强，多地有价无市；销区大豆价格整体稳定。产区基层农户手中粮源有限，中储粮在产区高价收购令市场看涨情绪持续升温，各类收购主体纷纷提价抢豆，农民惜售造成产区大豆供应紧张。产区大豆涨势向销区传导，南方大豆价格近日连续反弹，但需求没有显著起色。周四豆一期货市场宽幅震荡再度攀升，但高位追涨情绪有所下降，未能守住盘中高点。本轮国产大豆市场的反弹动力在于供应端现货紧缺，国储库超常规提价收购助推市场炒作情绪，导致大豆市场出现多年未见的快速上涨行情。短期市场利多基本兑现，近日市场关于抛储呼声此起彼伏，谨防现货和期货市场冲高回落，临近交割资金离场压力较大，豆一市场阶段性顶部随时可能形成。预计今日豆一2005期货合约维持震荡调整走势，多单宜择机减持或继续保持观望。

　　【豆粕菜粕】周四国内沿海豆粕现货报价继续回落，多地跌幅在10-70元/吨，湛江报价3060元/吨，秦皇岛3230元/吨。美豆大跌以及中国将恢复进口加拿大菜籽的消息继续压制市场情绪，中下游入市谨慎，豆粕成交量继续下滑。中加恢复油菜籽贸易的消息虽未得到官方证实，但豆粕和菜粕市场闻风大跌，足见此前的南美物流炒作支撑性较弱。尤其是巴西官方证实3月份对华出口大豆装船量超过900万吨，国内远期大豆供应将获得充足保障，粕类市场开始理性面对远期供需格局。养殖端整体运行平稳，国内生猪产能稳步恢复，短期内需求端无法为粕类价格注入明显上涨动力。预计今日国内粕类期货市场延续震荡整理行情，可盘中顺势择机抛空参与或维持观望。