市场规模稳居全球第三 上海原油期货有望打造亚洲定价基准

　　6月22日，由中国社会科学院研究生院国际能源安全研究中心与社会科学文献出版社联合出版的《世界能源蓝皮书:世界能源发展报告(2019)》(下称《蓝皮书》)正式发布。《蓝皮书》指出，上海原油期货有望打造亚洲原油定价的基准。

　　成长超预期

　　“上海原油期货自上市至今，不仅发展速度惊人，发展质量也属上乘。在交易量、机构与产业参与程度、期货价格对现货价格指导性等方面均表现不俗，超出市场预期。”东吴期货研究所所长姜兴春对《上海金融报》记者表示。

　　中银国际期货研究部主管顾劲涛也对《上海金融报》记者表示，上海原油期货自2018年3月26日正式上市，仅一年多就成为全球第三大原油期货交易市场，每日成交量逾30万手，持仓6万手左右。截至今年5月底，上海原油期货共成交8622.2万手，成交金额逾40万亿元。“从数据看，上海原油期货发展速度超出上市前的市场预期。”

　　相关统计显示，截至目前，上海原油期货市场规模已稳居亚洲第一位、全球第三位，仅次于美国WTI原油市场和英国布伦特原油市场。

　　《蓝皮书》指出，我国重启原油期货交易，是推动经济金融发展和提升我国全球经济治理能力的必然要求，对我国能源和金融安全具有重要意义。上海原油期货的推出，不仅可推动中东地区原油定价体系趋于完整，也可弥补亚太地区原油定价的空白，提升我国石油定价体系的国际话语权，推动逐步消除价格差别和劣势，使我国进口原油的支出成本得到控制，在一定程度上避免国际油价大幅波动对我国经济产生冲击。

　　有望打造亚洲定价基准

　　目前，全球石油定价权主要掌握在两大集团手中，一是美欧集团通过WTI(美国西德克萨斯轻质原油)和布伦特原油期货合约形成定价基准；二是欧佩克石油组织通过调节石油供给影响国际石油价格。目前为止，虽然亚太地区的日本、新加坡、印度等国同样探索并建立了原油期货市场，但均未形成原油贸易的基准价格。上海原油期货要想实现突破，成为亚洲乃至世界的定价基准，是否可行？需作何完善呢？

　　“如果以下几方面的建设步伐走得较稳，上海原油期货有望10年甚至5年内成为亚洲原油定价基准。”姜兴春表示，“首先，中国对世界石油的消费和加工贸易地位进一步增强。其次，更多国际大机构以及石油产业链企业深度参与交易与现货交割。再次，在亚洲甚至全球范围更多设置交割仓库。第四，历经国际原油期货价格大幅波动，上海原油期货交易、风险管理制度得到进一步检验；最后，推出更多石油衍生品，丰富和扩展原油期货外延。”

　　顾劲涛指出，按目前的发展情况和速度，上海原油期货成为亚洲原油定价基准只是时间问题。“如果上海原油期货能够做好以下几方面，或将加速此进程。”顾劲涛表示，“一是继续把市场做大、做深，持续提高市场成交量和持仓量；二是引入更多的机构投资者和海外投资者，继续优化市场投资者结构；三是引导投资者和市场相关参与者更多了解、关注、分析国内原油基本面的变化。”

　　“上海原油期货具备成为亚洲乃至全球石油定价中心的基础条件。”《蓝皮书》指出，首先，中国原油的生产、消费和贸易，已对亚洲乃至全球原油市场供需格局产生重要影响。中国不仅自身石油产量较大，拥有每年近2亿吨的产量，也是全球最大的原油进口国，且进口来源广泛。其次，从石油交易品种看，目前全球范围内缺乏以中质含硫原油为标的的定价基准，上海原油期货交易正是以中质含硫原油作为标的，采取WTI和伦敦布伦特原油期货差异化竞争的路线。再次，在交易时间方面，上海具有相应的时区优势。上海在地理上处于伦敦和纽约之间，上海原油期货交易能够弥补WTI、布伦特原油期货在时区分布上的空白点，形成全球24小时连续交易的格局。