试错交易：2月17日期货市场观察

　　第一象限（杠杆象限）——商品涨跌参半多空分化，原油延续反弹黑色调整

　　今日商品指数下跌0.02%，工业品下跌0.04%，农产品(000061,股吧)上涨0.02%。其中，建材板块下跌0.72%，油脂板块下跌0.70%，化工板块下跌0.14%，煤炭板块下跌0.12%，谷物板块下跌0.01%，软商板块下跌0.01%，有色板块上涨0.22%，贵金属上涨0.63%，饲料板块上涨1.01%，原油板块上涨1.29%。

　　央行节后第一周向市场投放了1.7万亿元资金，本周又累计投放1万亿元，连续的公开市场操作使得资金维持充裕水平，流动性超预期投放的效果立竿见影，Shibor全线下跌。今日央行不开展逆回购操作，新冠病毒疫情对金融市场的影响也在逐步消退，市场运行整体平稳。

　　商品经过节后七连阳之后，近两日出现小幅调整。从板块情况来看，板块之间也呈现出明显的分化态势，多空分歧加大。原油今日延续反弹势头，疫情恐慌情绪缓解使得市场对石油需求前景的担忧下降，再加上沙特等中东石油主产国支持OPEC+进一步减产，这对油价形成了一定支撑，持续关注石油减产政策执行情况对原油产生的影响。黑色系连续大涨之后，今日未能延续强势表现，冲高出现回落，主力板块的不持续也奠定了整个市场的基调。油脂本周四个交易日连续下跌，节后反弹的幅度已经回吐大半，且今日盘中震幅加大，方向不甚明朗。近期盘面的操作难度开始增加，建议投资者减少交易频率。

　　第二象限（交换象限）—三大股指集体回调，沪指与深指结束七连涨

　　A股在疫情爆发后出现断崖式跳水，之后走出修复行情，沪指和深指呈现日K七连涨的态势。今日，三大股指集体回调，沪指下跌0.71%报2906.07点；深证成指下跌0.70%报10864.32点；创业板指下跌0.99%报2064.60点。沪深两市成交7.3亿手，总成交额为7640.57亿元。

　　沪深两市主力资金大幅流出403.29亿元，北上资金（沪港通加深港通）净流入33.13亿元。

　　本次疫情毫无疑问短期内对国内经济造成了严重的影响，尤其是中小型私企，而这也正是年前央行放水的重点资助对象。然而，计划赶不上变化，个人如此，国家亦是如此。在疫情面前，我们都是普通个体，这种黑天鹅事件永远都是无法预测，无法完全避免的，只能在发生后尽举国之力应对它，战胜它。就经济而言，一季度GDP可能会惨不忍睹，今年实现保6将会很吃力。但是，站在未来看现在，立足现在判未来，我们会发现，当前的危中蕴藏着大量机。疫情的爆发加剧了市场的深调，提高了对上市公司优胜劣汰的筛选速度，大大提高挑选优质上市公司的概率。所以，但是对于股市，当前也是低买的最佳时机。年前我们一直强调节前清仓，在黑天鹅事件面前更能充分的体现其重要性，节后对于股市可以重新布局。经过此役，我国公共卫生将会进一步加强，与此相关的板块可以重点关注一下。

　　资金分析——量价齐升，轻仓布局，静待主线行情

　　今日商品净流入20.74亿，流入比例1.7%，总沉淀1241.42亿。黑色、化工、农产品、次主力板块分别流入9.53亿、2.04亿、4.4亿和4.77亿。

　　商品总成交1394.03万手，回落比例1.69%。黑色、化工、次主力板块分别回落5.27%、19.31%和21.69%。农产品板块回升23.06%。

　　近期商品价格逐步企稳，资金已连续8个交易日回流。同时成交量也于各板块轮动回升，量价配合良好。目前投资者可开始关注建仓机会。不过主线行情仍待明确，建议轻仓布局为宜，为后市留出空间。