橡胶日报：下游成交清淡 现货窄幅整理

　　观点：昨天橡胶期价冲高回落，宏观预期好转并没有持续提振价格，说明当下需求尚未恢复，库存依然有压力。本周部分轮胎厂按计划复工，但因人员未到位，运输不畅，订单欠佳等因素影响，开工恢复还需时间，目前工厂大都以消耗节前原料库存为主。国内库存1 月中旬以来持续攀升，累库速度较之前有所加快且超过去年同期增幅，随着国外主产区进入低产期，短期主要的矛盾核心在于国内需求端的恢复速度对于当下库存的消耗。随着成品与原料价差的逐步回归正常，后期原料端支撑将显现，橡胶下方支撑较强。中线来看，供应步入季节性淡季，需求等需等待国内疫情稳定缓解之后将重新复苏，中线供需有望好转。短期价格依然有反复。

    　　策略：中性

    　　风险：产量大幅上涨，库存累库明显，需求继续恶化等。