INE原油收跌，国内股市大幅走低；两大假期来临之际，多头纷纷选择离场

　　周一(12月23日)上海原油价格下跌。主力合约SC2002，以476.8元/桶收盘，下跌2.8元，跌幅为0.58%，继上周大涨后回落。日内亚洲股市纷纷承压，尤其国内股市跌幅更大，市场风险偏好情绪有所回落，此前的利多因素基本得到消化。芝加哥Price Futures Group分析师Phil Flynn表示，一些圣诞节和元旦假期前的抛盘推低油价；过去几天市场表现太好，多头对持仓过假期感到紧张。美国能源服务公司贝克休斯表示，尽管生产商一直在削减新钻探活动的开支，但本周美国新增活跃钻机数量为2018年2月以来最多。贝克休斯表示，在截至12月20日的一周内，活跃钻机增加18口，总数达到685口，为11月初以来最高水平。 

　　期货合约和成交情况一览

　　上海国际能源交易中心成交情况 2019年12月23日(周一)

    交易综述与交易策略

　　上海原油价格下跌。主力合约SC2002，以476.8元/桶收盘，下跌2.8元，跌幅为0.58%。全部合约成交146136手,持仓减少2906手至56358手。主力合约成交139382手,持仓减少3034手至38200手。

    交易逻辑：日内亚洲股市纷纷承压，市场风险偏好情绪有所回落，此前的利多因素基本得到消化。

　　支撑位：美油60关口存支撑；INE原油450支撑强劲。

　　阻力位：INE原油500大关面临阻力；美原油65关口阻力强劲。

　　交易策略：短线基本面偏多，空头建议等待，多头建议等待背靠465做多。

　　中国及海外消息

　　【俄罗斯能源部长诺瓦克：欧佩克+可能会在三月讨论石油减产配额】 

　　俄罗斯能源部长诺瓦克：2019年俄罗斯石油产量为5.6亿吨，预测2019年俄罗斯天然气产出为7370亿立方米，俄罗斯预测将会在近期完成北溪2号建设，关于Druzhba管道的赔偿谈判仍在继续，受污染的石油带来的损害仍在计算中，全球石油价格已经企稳，全球石油供应增长将会在2020年放缓，欧佩克+协议将会尽可能延长其有效性，欧佩克+可能会在三月讨论石油减产配额。  

　　【国务院：支持符合条件的企业参与原油进口、成品油出口】

　　近日，中共中央、国务院印发了《关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》，意见指出支持民营企业进入油气勘探开发、炼化和销售领域，建设原油、天然气、成品油储运和管道输送等基础设施。支持符合条件的企业参与原油进口、成品油出口。意味着民营企业在炼油板块获得强有力的政策支撑。

　　【我国诞生年产超400亿方大气田，长庆油田天然气产量再创新纪录】

　　中国石油消息，截至12月21日，长庆油田今年累计生产天然气突破400亿立方米大关，继2013年突破300亿立方米之后，实现又一次历史性跨越。作为我国最大的天然气主产区，按目前每天1.23亿立方米产气量，长庆油田2019年天然气产量将超过412亿立方米，预计占国内今年天然气总产量的25%，其产生的热值当量相当于一个年产3200万吨的特大型油田。

　　【俄欧“北溪2号”项目遭美制裁，输气管道安装已暂停】

　　① 据俄罗斯卫星网报道，在美国财政部启动了对欧洲天然气管道项目“北溪2号”的制裁后，总部位于瑞士的Allseas集团暂停了其参与的“北溪2号”项目的所有工作；

　　② 据彭博社报道，该公司代表22日表示，Allseas撤回了原来在波罗的海建造“北溪2号”天然气管道的船只。这家工程公司原本负责该项目水下输气管道的安装；

　　③ 22日公布的采访显示，美国驻德国特使理查德·格伦内尔(Richard Grenell)曾称，“目前的目标是实现欧洲能源来源的多样化，并确保没有任何一个国家或来源，可以对欧洲能源产生太大的影响。”(中新网) 

　　【伊朗：若欧洲方面不履行承诺，将进一步中止履行伊核协议】

　　① 伊朗最高国家安全会议秘书阿里·沙姆哈尼22日表示，如果欧洲方面不能履行相关承诺，伊朗将进一步中止履行伊核协议；

　　② 沙姆哈尼说，在美国单方面退出伊核协议后，欧洲方面一直没有采取切实可行的措施维护伊核协议。如果它们不能履行相关承诺，伊朗将采取中止履行伊核协议的第五阶段措施。(央视新闻) 

　　【中国11月份炼焦煤进口618万吨，同比增加16%】

　　海关发布最新统计数据显示，中国11月份炼焦煤进口618万吨 同比增加16%；年累计炼焦煤进口7280万吨，同比增17%。11月份无烟煤进口44万吨，同比降49.5%；年累计无烟煤进口706万吨，同比降18.6%。11月份褐煤进口669万吨，同比增9.8%；年累计褐煤进口10263万吨，同比增12%。11月份其他烟煤进口504万吨，同比增9.4%；年累计其他烟煤进口7915万吨，同比增7.1%。 

　　【访日结束后，鲁哈尼称日方提“突破”美制裁方案】

　　① 伊朗总统哈桑·鲁哈尼21日说，日本方面就如何“突破”美国对伊朗制裁提出方案。鲁哈尼当天结束访问日本。他返回伊朗后说：“就突破制裁，日方作出新提议，我们也有新提议。我们讨论了这些，决定继续磋商这一事宜。”他没有披露提议内容；

　　② 鲁哈尼20日会晤日本首相安倍晋三后在社交媒体“推特”上写道：“我欢迎有助于推动经济交往特别是能源领域交往以及石油出口增长的任何努力。”(新华网) 

　　【欧盟：俄乌天然气过境协议“原则上”达成一致；】

　　科威特表示OPEC+是否延长减产将取决于油价和贸易因素；

　　科威特石油大臣哈立德·法德尔周日表示，OPEC及其盟国在明年3月底任何有关延长或修改石油减产协议的决定都将是一致做出的。他在科威特市说：“我们仍在观望价格将如何变化以及贸易关系将如何对原油产生影响”。OPEC+部长们将在下次会议上评估市场，“这绝对是3月份将讨论的话题。”石油输出国组织和包括俄罗斯在内的盟国本月同意进一步减产并将协议期限延长至第一季度末。面对需求增长放缓和来自美国及其他地区的石油供应增加，该组织正在寻求支撑原油价格 

　　【俄罗斯和乌克兰达成向欧洲输送天然气的运输协议】

　　①两国成功达成该协议，避免新一年供应出现大规模中断，确保供应稳定；

　　②而美国的制裁导致北溪2号项目暂时中断(在美国总统特朗普批准制裁后，负责铺设管道的Allseas公司宣布暂停在北溪2号的所有活动)；

　　③该协议确保明年俄罗斯通过乌克兰向欧洲输气650亿立方米，并在2021-2024年每年增加400亿立方米。

　　机构观点

　　【华泰期货：限硫令临近，石油市场结构性调整延续】

　　随着欧美市场圣诞假日的到来，原油市场将进入交易清淡期，不过，当前石油市场的基本面依然不平静，市场矛盾依然越演越烈，随着限硫令的临近，VLSFO供应紧俏，价格飙升，全球主要市场的VLSFO与MGO的价差快速收窄甚至出现溢价。

　　VLSFO的价格飙升对整体石油市场是利好，我们认为主要体现在几个方面：

　　1、将刺激MGO以及低硫重质原油的船燃需求，虽然MGO的粘度较低，不是船东最优选择，但在VLSFO一货难求的情况下(且两者价格接近)，MGO消费将会受到提振，另外考虑到部分低硫重质原油如Pyrenees、Van Gogh等品质与VLSFO接近，两者价差也大幅收窄，原油作为船燃直烧的需求也有望增加。当然需要注意的是高硫燃料油HSFO的船燃需求继续萎缩，不过有越来越多的高硫组分进入到了美国复杂炼厂的二次加工装置，其作为炼厂原料的需求持续增加，近期HSFO价格也触底反弹，这显示不管是LSFO还是HSFO两者在需求端继续在寻找平衡点。

　　2、提振了生产VLSFO产品以及调和组分炼厂的利润，从而支撑这些炼厂开工率。虽然中国几乎不可能在2020年1月1号之前推出燃料油出口退税政策，阻碍了燃料油的大量出口，但其他地区炼厂则有望抢得先机，如欧洲炼厂以及部分亚太地区炼厂，简单炼厂可以通过加工低硫原油来增产VLSFO，复杂型炼厂也可以通过调和加氢渣油、催化油价以及蜡油等组分来生产VLSFO，因此，我们看到以简单以及中等复杂度炼厂居多的欧洲，高低硫原油溢价明显拉开，VLSFO价格间接支撑了低硫原油价格。而对于复杂型炼厂，增产VLSFO的同时意味着柴油或者汽油产量下降(原催化裂化、焦化原料被船燃分流)，因此对汽柴油产品的裂解价差提供了一定支撑。不过限硫令也非百利而无一害，我们预计船东切换成低硫船燃之后，未来油轮运费将会上涨，这一定程度将会挤压炼厂利润并增加原油跨区套利难度。

　　就目前来看，我们认为随着VLSFO价格的飙升，其供需会持续寻找平衡点，炼厂将会增加VLSFO供应，而船东也可能增加MGO以及原油直烧需求，我们预计这一再平衡过程可能将会延续到明年一季度，而从整体炼厂平衡的角度来看，在亚太大炼化项目密集投产的这一年来，全球炼油利润已经明显下滑，但限硫令在边际上对炼厂利润的萎缩显然有一定支撑作用，但我们认为这也仅仅是阶段性的，全球成品油整体需求增长依然相对低迷，未来三到五年内炼油行业的整合与兼并或在所难免。

　　【国际油价连续三周上涨】

　　① 受全球贸易紧张局势趋缓影响，企业信心和全球经济增长前景稍有改善，国际油价受到提振，实现第三周连续上涨；

　　② Lipow石油联合公司总裁Andy Lipow表示，石油市场总体上因经贸方面的利好消息而受到支撑；

　　③ 瑞士宝盛银行分析师蒙克表示，2019年年底市场上有很多杂音，但为市场提供方向指引很少，价格平均而言窄幅波动，预计2020年大宗商品价格将在大部分时间里保持区间波动；

　　④ 奥地利JBC能源20日发布的报告说，10月全球油品需求同比下降了26万桶/日，再次低于预期，欧洲的德国、法国和英国油品需求也均令人失望。不过，由于去年同期基数较低等因素影响，预计2019年11月和12月全球油品总需求将走强，全年平均增幅预计为65万桶/日，2020年全球油品需求增幅预计仍为100万桶/日(经济参考报)