这一商品期货突破上涨！棕榈油这是怎么了？专家预测还要涨，这些投资机会可关注

　　2019年的最后几个交易日，商品市场里的油脂板块表现不俗。尤其领涨的棕榈油期货，在外盘带动下，近期连续上扬，周五更是放量大涨，大有掀起跨年行情的势头，大部分专家继续看涨棕榈油，建议关注棕榈油期货和相关投资机会。

　　棕榈油领涨商品市场

　　12月27日，棕榈油期货一改此前盘整上行的慢性子，忽然放量大涨。截至当日下午收盘，棕榈油主力2005合约收报6302元/吨、涨逾3%，领跑整个商品期货市场。棕榈油大涨还带动另外两大油脂期货，豆油、菜油也都有明显上涨。至当日夜盘盘交易时段，期价继续小幅上行。

　　内盘棕榈油大涨很大程度受到了外盘上涨带动。马来西亚BMD棕榈油期货近期连续上行，触及了近三年高位。

棕榈油主产区减产，市场供需趋紧

　　西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示，12月1日-25日马来西亚棕榈油产量比11月同期降23%，较11月份的14%环比降幅进一步扩大，验证了降水减少导致的棕榈油减产。业内认为1、2月份的数据可能会进一步减少。

　　船运调查公司AmSpec Agri马来西亚公司称，2019年12月1-25日，马来西亚棕榈油出口量106.7万吨，比11月份同期的117.9万吨减少9.57%。船运调查机构ITS发布的数据显示，12月1-25日马来西亚棕榈油出口量为103.6万吨，比11月份同期的118.8万吨减少12.80%。

　　同时根据印度和马来西亚签署的贸易协定，从2020年起印度将把马来西亚精炼棕榈油关税下调至37.5%，因此明年印度的进口量将进一步提升。另据印尼贸易部消息，鉴于棕榈油价高于729.72美元/吨的基准价，印尼将于2020年1月征收50美元/吨的棕榈油出口关税，成本端将支撑棕油价格。

　　国内棕榈油库存情况尚可。截至12月25日，全国港口食用棕榈油库存总量72.01万吨，较前一日72.3万降0.4%，较上月同期的67.86万吨增4.15万吨，增幅6.1%。棕榈油库存月度同比增加，对棕油价格形成压力，不过外围市场表现强劲，提振了国内棕油价格。

　　瑞达期货(002961,股吧)农产品(000061,股吧)小组认为，海外棕榈油主产区减产、降库存担忧、美豆期价上涨、印尼生物柴油政策等继续提振市场。国内方面，未来两周油厂压榨量或将升至190万吨，棕榈油库存继续上升，以及气温下降、豆棕价差仍处同期低位，棕榈油的整体消费受到抑制，均利空油脂市场，但节前备货持续进行，卖方仍有提价意愿。利多因素主导，预期后期棕榈油仍处于油脂市场领涨态势，后期关注马棕出口数据。技术上，P2005合约涨逾3.9%，一度触及涨停板，期价重心再度抬高，持仓持续增加，趋势性还将延续。

　　西南证券(600369,股吧)研究所指出，2020年1月1日开始，印尼和马来西亚政府将强制执行当时生物柴油B30和B20计划，将分别上调棕榈油混掺比例10%，预计将增加全球市场需求300至400万吨，同时印度为全球最大棕榈油进口国，预计受益于食品领域需求提升，未来每年进口量将持续增加100万吨，整体来看2020年全球的棕榈油需求将增加至少500至600万吨，全球市场表观消费量预计将达到7700万吨棕榈油，继续看多棕榈油价格2020年趋势性上涨。

　　相关投资机会引人关注

　　棕榈油价格上涨，将带来一系列投资机会。最为直接的是直接买入棕榈油期货，实际上，棕榈油期货从今年7月起就开始连续上涨，最近一个月涨幅超过10%，近半年累计涨幅高达45%，如果算上期货交易的杠杆，买入做多的期间盈利已经相当丰厚。

　　建信期货农产品研究团队指出，国内沿海一级豆油最新主流价格在6910至7100元/吨，涨幅在90至120元/吨。沿海24度棕榈油价格6460至6510元/吨，涨160至220元/吨。沿海菜油报价在7890至8180元/吨，涨 70至100 元/吨。当前可以肯定的是2月份之前产地会持续去库存，从而也会带动中国国内去库存，在这之前油脂难有大跌行情。在天量持仓下，油脂行情会伴随着巨大波动。后期关注产地产量情况以及中国国内豆粕需求。建议棕榈油继续多单持有，现货可适当逢低补库。

　　此外，受棕榈油上涨带动带动，豆油、菜油期价也都有所上涨。