油脂期货晨报：减产叠加进口成本提振 棕油上涨驱动仍在

　　要闻分析

    　　据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据显示，2019 年12 月1-20 日，马来西亚毛棕榈油产量环比下降16.38％，其中马来半岛降20.03％，沙巴降10.86％，沙捞越降7.36％，马来东部降10.11％。受减产数据提振，马盘再度走高。据印尼贸易部，鉴于棕榈油价高于729.72美元/吨的基准价，印尼将于2020 年1 月征收50 美元/吨的棕榈油出口关税，成本端将支撑棕油价格。但从中长期来看利空产地出口进展，累库或将拉低价格。短期国内棕榈油进口利润仍是贴水状态，下方支撑较强，大概率跟随马盘高位震荡，维持多头看法。

    　　豆油库存已降至76 万吨，油厂挺价惜售，加之年前备货旺季期价易涨难跌，同样存在上涨空间。

    　　操作建议

    　　操作上，可逢回调日内做多油脂，做多豆棕价差套利逢低入场。