缺乏利好消息指引 天然橡胶期货短期低位震荡

当下国外疫情正处于高风险期，全球恐慌情绪暴增，叠加原油大幅下挫，商品重心不断下移， 天胶市场跟跌，天然橡胶期货09合约最低价较年前下挫28.59个百分点，跌幅超过四分之一，上海现货市场全乳胶目前报价至9400元/吨，市场目前维持低位弱势震荡为主。

一季度国外疫情加剧多国风险上升拖累胶价大幅下挫

一季度全球进入低产期，泰国南部因天气影响只有少量胶产出，而国内按照往年的割胶频率来算，虽然云南将陆续开割，但是由于天气干旱以及疫情等影响，割胶时间略有推迟。虽然国内肺炎疫情略有好转，下游市场也陆续复工，人员返岗率较春节后大幅提高，但是下游市场整体需求乏力，成交略显被动。

一季度末受国外疫情加剧以及国际油价下跌等因素的影响，全球恐慌指数暴增，多国已处于高风险状态。泰国全国于3月26日起实行紧急状态。马来西亚于3月18日起在全国范围内采取为期两周的更加严格的限制措施。3月18日马来西亚槟城港宣布封闭，不再接受泰国货物过境。

国内库存维持高位轮胎出口受阻

据中国海关最新数据显示，中国 1-2 月天然橡胶进口量为 30.4 万吨，同比增 8.2%，去年同期为 28.1 万吨。此外，1-2 月混合橡胶进口量为 52.7 万吨，同比增 4.2%，去年同期为 50.6 万吨。综合来看，中国 1-2 月天然橡胶、混合橡胶合计进口 83.1 万吨，同比增 5.6%。从进口数据来看，市场供应压力相对偏大，目前仍处于供大于求的状态，整体需求乏力，后期市场主要以去库存为主。

截止3月底，全国天然胶库存高位，能满足国内3个月需求，库存仍处上行周期。目前青岛保税区外仓库普遍暴库，计划入库量依旧较高。