中粮期货 试错交易：2月12日市场观察

　　第一象限（杠杆象限）——全国各地有序复工复产，黑色领涨龙头当之无愧

　　今日商品指数上涨0.57%，工业品上涨0.99%，农产品下跌0.30%。其中，油脂板块下跌1.29%，贵金属下跌0.31%，软商板块下跌0.27%，饲料板块下跌0.14%，原油板块下跌0.07%，谷物板块上涨0.09%，化工板块上涨0.52%，有色板块上涨0.55%，建材板块上涨1.30%，煤炭板块上涨2.31%。

　　央行节后第一周向市场投放了1.7万亿元资金，相当于降准1%，流动性超预期投放的效果立竿见影，Shibor全线下跌。今日央行继续开展1000亿元逆回购操作，央行连续的公开市场操作使得流动性维持充裕水平，一季度信贷投放力度的加大有助于金融市场平稳运行。

　　上周商品开盘集体跌停，随后盘面得到快速修复，今日继续反弹，走出七连阳行情。从板块情况来看，尽管板块之间呈现分化态势，但盘面运行势头也在逐步明朗。新冠肺炎的抗疫情工作仍在继续，全国各地的复工复产有序开展，基建成为当前的主要内容。这也直接刺激了黑色系的集体走强，成为今日上涨的领头羊，煤炭一举突破了近几个月的横盘区间创出新高，建材也大涨有望收复节后跳空缺口，继续关注其多头动能的延续性。油脂板块连续反弹的势头结束，今日回调力度较大，领跌商品，因马棕榈油出口减少对油脂价格形成压制，油脂短期处于弱势局面。近期市场热点板块频繁切换，投资者需主动调整操作思路，及时跟上交易节奏。

　　第二象限（交换象限）—疫情仍在持续，行情日渐修复

　　疫情爆发后，节后开盘首日，市场反应强烈，三大股指大幅跳水，之后日渐修复，行情每日呈现小幅增长态势。今日，沪指上涨0.39%报2901.67点；深证成指上涨0.37%报10768.63点；创业板指下跌0.67%报2028.44点。沪深两市成交6.87亿手，总成交额为7860.26亿元。沪深两市主力资金大幅流出236.18亿元，北上资金（沪港通加深港通）小幅流入24.86亿元。

　　本次疫情毫无疑问短期内对国内经济造成了严重的影响，尤其是中小型私企，而这也正是年前央行放水的重点资助对象。然而，计划赶不上变化，个人如此，国家亦是如此。在疫情面前，我们都是普通个体，这种黑天鹅事件永远都是无法预测，无法完全避免的，只能在发生后尽举国之力应对它，战胜它。就经济而言，一季度GDP可能会惨不忍睹，今年实现保6将会很吃力。但是，站在未来看现在，立足现在判未来，我们会发现，当前的危中蕴藏着大量机。疫情的爆发加剧了市场的深调，提高了对上市公司优胜劣汰的筛选速度，大大提高挑选优质上市公司的概率。所以，但是对于股市，当前也是低买的最佳时机。年前我们一直强调节前清仓，在黑天鹅事件面前更能充分的体现其重要性，节后对于股市可以重新布局。经过此役，我国公共卫生将会进一步加强，与此相关的板块可以重点关注一下。

　　资金分析——量价齐升，黑色系初露锋芒

　　今日商品净流入30.59亿，流入比例2.61%，总沉淀1204.02亿。黑色、化工、农产品、次主力板块分别流入14.28亿、9.78亿、1.16亿和5.37亿。

　　商品总成交1466.82万手，回升比例30.64%。黑色、化工、农产品板块分别回升125.82%、15.91%和5.06%。次主力板块回落4.05%。

　　近期商品价格逐步企稳，各板块资金已连续5个交易日全面回流。其中黑色系不仅资金持续回流，成交量也快速回升，量价配合良好，值得重点关注。基于目前观察时间尚短，仍建议投资者参与仓位不宜过重，日内多锁定利润，为后市趋势行情布局留出空间。

　　品种分析——黑金崛起煤炭领涨，期货市场持续回暖

　　《试错交易市场观察》的研究分析均源于独家全域资产管理模型。