我国首个贵金属商品期权黄金期权上市 投资者该了解些什么？

　　“五！四！三！二！一！”伴随着欢呼声，12月20日9点整，黄金期权上市交易，这是我国第一个上市交易的贵金属商品期权。

　　黄金因兼具商品属性和金融属性，是全球重要的避险工具。多年来，我国黄金生产及消费一直居于全球首位，已经成为亚洲地区的重要黄金市场。黄金期货是我国黄金市场体系建设的重要组成部分，能够满足投资者的套期保值等风险管理需求。

　　目前，黄金期货市场具有规模大、流动性好、投资者结构丰富等特点。数据显示，2019年1-9月，上期所黄金期货单边成交量为3538.26万手，成交金额为11.33万亿元，日均单边持仓量为26.74万手，法人客户持仓量占比为77.10%。

　　截至12月20日收盘，黄金期权首日共成交6361手(单边，下同)，持仓3078手，成交额4067.02万。黄金期权成交量占标的期货成交量的比重为6.70%。AU2004系列期权成交相对活跃，成交量3572手，占期权总成交量的56.15%，持仓量1523手，占期权总持仓量的49.48%。

　　黄金期权登场

　　作为重要风险管理工具，期权能够进一步丰富和精细化期货市场的风险管理，因此，基于黄金期货的期权产品备受市场关注。

　　上海期货交易所党委书记、理事长姜岩在致辞中表示，黄金兼具商品属性和金融属性，是金融市场上重要的避险资产。中国是全球黄金最大产销国，黄金期货已经成为国内黄金市场的重要组成部分。

　　姜岩称：“在我国深化金融供给侧结构性改革的大背景下，上市黄金期权是对黄金期货的有效补充，将进一步满足实体企业多元化、精细化、个性化的风险管理需求，有利于提高市场风险管理的灵活性，完善黄金期货市场投资者结构和黄金价格形成机制，促进场内场外市场协调发展。”

　　中国黄金协会副会长兼秘书长张永涛称，黄金期权是一种投资方式更为灵活、投资功能更加多样的黄金期货衍生品种，为不同风险偏好的投资者提供了更加多样的投资选择。黄金期权的推出是对我国黄金市场品种体系的有力补充，将有助于黄金期货市场功能的进一步完善，有助于进一步提高国内黄金企业的风险管理能力，提升整个黄金行业的市场竞争力和国际影响力。

　　投资者如何看待

　　黄金一直是市场各方关注重点。对于大的机构投资者而言，黄金一直以来都是首要的避险资产和定价基石，对黄金的需求非常旺盛。

　　在机构看来，黄金期权上市首日“符合预期，整个市场是平稳运行，应该来说，是一个稳定起步”，东方证券金融衍生品部副总经理张黎在接受《国际金融报》记者采访时称。

　　经易金业总经理柳宇宁也表示，定价比较合理，相对而言，黄金期权具有灵活、丰富、价格便宜的特点，但是黄金期权是一个专业化产品，投资黄金期权需要具备一定知识，有一定的投资门槛。

　　“相对来说，黄金期权成本更低、更便宜，因为期货需要比较高的保证金，但是期权只要付出或者得到一个费用，就可以去做一些结构性的产品。”柳宇宁表示。

　　对于普通投资者而言，黄金一直深受喜爱，成为重要投资和收藏的对象。特别是银行也发行了各种与黄金挂钩的结构性产品，便于市场投资者配置黄金。

　　而黄金期权的上市进一步丰富了黄金的投资手段。

　　根据上期所相关规则，个人客户参与黄金期权的资金要求为：申请开立交易编码或者开通交易权限前连续5个交易日保证金账户可用资金余额均不低于人民币10万元。

　　南华期货研究所副所长曹扬慧对《国际金融报》记者表示，10万元对于许多中国投资者来说不算太高的门槛，更重要的是要认识和了解期权。期权本身的金融属性强，结构较复杂，不能简单的理解成黄金现货或期货。

　　“初入门的投资者建议通过学习理解认识期权，具备一定的知识后再进行投资尝试。与现货的单纯买卖不同，黄金期权和黄金期货可以设计出多种多样的结构化产品，简单的买卖机制和收益算法并不难理解，也容易上手，但是若想要更为复杂更为优化的产品，则建议通过机构帮忙设计。”曹扬慧说道。