螺纹钢 行情波动会加大

　　不确定性较多

　　A 运用模型判断疫情

　　因传染病专业知识的相对缺乏，我们仅采用了最基本的SIR模型。介于不同阶段政府所采取的防疫措施不同会影响病毒传播的相关因子，我们根据乐观、悲观和中性三种可能发生的情况来预测三个阶段（暴发初期、武汉封城、返工）的感染人数走势。

　　表为SIR模型参数

　　国家卫健委在2月12日更改了确诊临床诊断标准，但是从实际增速来看仍符合我们的乐观预期。根据模拟的结果，我们可以大致推算出，在不同的预期下，疫情可能在2月20日—3月2日之间出现拐点，并且从目前官方公布的数据分析，疫情正在沿着乐观预期曲线走，很有可能这场人民战“疫”会在4月下旬左右结束。

　　图为累计死亡率与累计治愈率

　　同时，治愈率近期显著提升到25%，远高于我们预测的7%，这意味着在模型中我们计算得出的R-nought（基本传染数）将在最近的返工期间低于预期值（第三阶段治愈率为7%的前提下，我们计算得出中性和乐观的R-nought分别为1.26和0.42，如果把治愈率调整到25%，那么无论在哪种预期下的R-nought都将低于1），也就是说，在返工潮期间（2月20日以后）新冠肺炎将从原先的指数式散播流行病转变为地方性流行病并逐步消失。

　　因此，从目前的情况来判断，全国各地普遍采取的2月下旬复工政策既符合当前疫情防控的要求，也在尽可能早的时间点下恢复全国经济生产活动。总体而言，从疫情角度出发，复工受影响的概率较小，且复工的风险也相对可控。

　　B 各地复产复工情况

　　多个省份在春节后发布推迟复工日期至2月10日的相关通知，只有四川、青海和新疆要求仍然按照原定的2月3日复工，此外湖北地区要求复工推迟至2月14日。之后，基于疫情防控需要，各地又在此基础上分别制定了相应的复工复产规定。

　　根据上周各地企业生产情况来看，重点企业基本上实现了有序复工，国有企业、重点工程复工率在70%—90%，但是产能利用率较低。各地出于疫情防控的考虑普遍推迟了非重要国计民生企业的复工日期至2月底3月初，并且出台了严格的复工要求，因此目前建筑相关行业复工进度仍然相对缓慢。

　　除了政策以外，工人的返工情况也影响了工地的复工进度。据统计，全国共有农民工约2.9亿，其中从事制造和建筑行业的占55%，约1.6亿。这意味着无论从数量还是比重上来看，农民工对钢材下游企业都起着举足轻重的作用。

　　我国中部地区是农民工主要输出地，农民工净输出人口约为3500万。在春节期间，往往存在着大批农民工返乡和复工的人口流动现象。以中部地区人口大省河南为例。春节前河南省的人口迁入指数高于迁出，春节后迁出指数高于迁入，而这一趋势正好与制造和建筑业大省广东相反。对比河南节前节后的人口流动数据不难推断出，节前在疫情管控相对较宽松的情况下，出现了和往年一样体量的外来务工人员返乡潮，但是节后随着各地对人口流动的管控趋严，这批回乡过节的务工人员至今仍滞留在家中。

　　图为河南省人口净流入指数

　　另外，从交通部公布的春运数据来看，也显示节后的返工人数仍远低于往年同期。从正月初一到正月二十五，全国铁路、道路、水路和民航累计发送旅客3.33亿人，仅达到去年同期18.5亿人次客运量的18%。也就是说，可能有超过80%的农民工还没有回到其原先工作的城市。

　　结合政策和人口流动两方面分析，虽然各地政府将2月10日定为复工参考期限，并且在兼顾疫情防控的同时积极推动复产复工，但是基于各地实际执行情况的不同，仅有部分重点企业逐步恢复了生产，而作为劳动密集型的建筑业，并不在各地政府的优先考虑列表中，某些疫情较为严重的地区甚至延后了工地的开工日期。

　　图为广东省人口净流入指数

　　C 原料供应出现缺口