意不意外？美联储降息美股再度暴跌！A股跟不跟？一资产开始长牛

周二美国三大股指收盘再度暴跌，道指收跌逾780点，盘中一度跌近千点；纳指跌2.99%，标普500指数跌2.81%。美联储意外降息后，美股短线冲高，随后一路下挫。苹果、波音均跌逾3%，领跌道指。

美联储周二宣布紧急降息50个基点，以保护美国经济扩张。美联储宣布降息50个基点至1.00%-1.25%，这是美联储自2008年以来的最大幅度降息，以此对抗新冠肺炎疫情的经济影响。同时将超额准备金率(IOER)下调50个基点至1.1%。

美联储意外降息后，美股直线拉升，道指从跌300点一度拉升至涨近400点，涨幅超1%。随后，美国三大股指高位回落，回吐美联储决定降息后的涨幅。

外汇市场上，离岸人民币兑美元涨幅持续扩大，突破6.94关口，现报6.9390，较日内低点反弹了近500个基点。

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黄金价格再度大涨，COMEX黄金期货收涨2.93%报1641.6美元/盎司，创三个交易日以来新高。

降息确认危机？

从市场反应来看，此次降息更像是对“危机”的确认。

中泰证券认为，此次降息幅度符合市场之前预期，但由于约定的美联储议息会议是在3月18日，并非3月3日，所以本次降息决定时点非常“临时”，也显现了美联储对经济的担忧程度之大。历史上美联储也曾多次临时降息，比如“911事件”发生后，以及08年次贷危机时，都是在美国经济面临较大危机的时候出现的。

新时代证券认为，美国实体经济不太差，本次美联储意外降息的最主要原因是防止股市出现系统性风险。年内大概率还会降息，但美联储的货币政策空间已经不大。次贷危机前联邦基金目标利率在5%以上，相比之下，目前联邦基金利率目标区间为1%-1.25%，美联储的降息空间非常有限，它会很珍惜不多的弹药。这也是市场担心的地方。

东北证券认为，美联储大幅降息50BP，但是美股却依然暴跌。只有几分钟的正面反应，美股可能短线的B浪反弹结束。即前期暴跌从29000跌至25000，又盘中反弹至27000点附近，大致反弹了跌幅的1/3-1/2，在B浪反弹的基础之上了。因此，后续至少需要二次探底并关注3月18日美联储是否后续进一步动作。美联储的非常规会议降息，历史上均是在金融危机或股市大幅调整的阶段。比如1998年的亚洲金融危机、2000年互联网泡沫后的经济衰退和911恐怖袭击以及2008年的次贷危机，表明经验上也没有美联储非常规降息是股市转好的即时拐点，美联储非常规降息，或者说货币政策没有那么神奇。美股暴跌，疫情和大选的不确定性是重要考虑。降息解决不了疫情，更多是防止金融市场的流动性危机，这使得贵金属不再成了流动性缺失时的被动抛售对象，利好贵金属。美国大选的不确定性更严重些，从信息面看，民粹的思潮更强且民主党桑德斯有关大幅加税的主张危及了特朗普牛市的基础，这导致特朗普牛市中的获利者有获利了结的避险欲望。

多国央行已行动

为缓解疫情对经济的冲击，北京时间3月3日，各国央行已经行动起来。

澳洲联储意外降息25个基点，至0.5%，创新低。澳洲联储表示，疫情为近期全球经济增长蒙上阴影。

马来西亚央行降息25个基点，至2.50%。

日本央行表示，拟在计划外回购操作中购买5000亿日元日本国债。日本首相安倍晋三宣布，必要时将采取更多经济措施。

泰国宣布应对新冠肺炎疫情和针对经济采取紧急措施。

而欧洲央行(ECB)成为最新一家暗示将采取货币政策行动的机构，以减轻冠状病毒爆发可能带来的经济影响。欧洲央行周一表示，它“随时准备对所有工具进行适当调整”。

英国央行周一已宣布准备采取行动，并将“采取一切必要措施维护英国经济”。

中国跟不跟？

万联证券认为，疫情在全球加剧扩散，各国央行降息预期上升，降息有利于金融市场的稳定及对冲宏观经济下行风险，但同时也应注意到降息的预期过于一致，待美联储等机构降息实质性落地后市场是否会迎来新一轮振荡。新冠疫情的到来增大了经济下行压力和幅度，为了努力完成经济增长目标，未来中国的降息周期也会继续，而且步伐会更快，步子会更大。

中泰证券认为，从去年12月以来随着我国经济走弱、货币宽松，人民币汇率再度出现明显贬值。而当前美国大幅降息，美债已突破历史低点，中 美利差有较大安全垫，汇率短期内还不会成为我国货币宽松的主要牵制。根据测算，我国逆回购政策利率有望降至2.25%以下，十年期国债利率有望降至2.6%以下。本次中国央行跟不跟随降息已经不重要，因为中国的降息只是时间问题。