中信建投投行遇水逆 涉2019IPO财务造假第一案

　　对于不予注册的原因，证监会也说的很清楚。简单来说，就是恒安嘉新将2018年12月28/29日才签合同，截至2018年末都未开发票也未收回款项的4笔合同确认为2018年收入，在审核人员的问询下，企业自己将相关收入冲回，收入调减近1.37亿元、利润调减7827万元，导致90%的利润都没了。

　　根据科创板文件规定，首发材料申报后，除特殊会计判断事项外，导致会计差错更正累积净利润影响数达到当年净利润的20%以上，应视为发行人在会计基础工作规范及相关内控方面不符合发行条件，于是，恒安嘉新就被拒绝了。

　　中信建投作为头部券商，一天之内居然有2个科创板项目折戟，也是让人大跌眼镜。有投行人士表示，中介机构存有“放水”嫌疑，“应该是抱着闯关心态了。”

　　是否只强调数量，不重视质量？

　　此外，中信建投保荐的另一个科创板项目，6月29日提交注册的世纪空间，也存在申报后再进行大额利润调减的问题。

　　据了解，世纪空间是做卫星系统运营的，申报时把卫星系统作为固定资产核算。

　　但是，审核人员认为，世纪空间不具有卫星的所有权，让其提供作为固定资产核算的充分证据。于是，世纪空间就把这部分“固定资产”归入“无形资产”，原本按10年折旧摊销，改为按租赁期限7年摊销，导致摊销费用大幅增长。经调整后，世纪空间2016-2018年净利润整体下滑超过50%。

　　如今，距离提交注册的日期已经过去2个多月，尚未有结果，世纪空间前景如何还很难说，有恒安嘉新在前，大多数人都对其持悲观态度。

　　作为投行业务行业领先的头部券商，科创板保荐项目却接连出现问题，2个保荐项目出现利润大幅调减，可能会引发市场对其是否只强调数量，不重视质量的质疑。

　　业务高速发展模式下的弊端显现

　　中信建投仅用短短几年时间，就先后超越中金、中信，坐上头把交椅，其发展速度着实让业内都叹为观止。

　　然而，业务高速发展模式下的弊端也开始显现，保荐质量下滑，投行项目事故频出，不得不让人质疑其风控体系，到底有没有认真尽职调查，尽到资本市场“守门人”的责任？

　　要知道一个重大失误，对投行来说，后果可能是致命的。

　　曾经，西南证券就是因为在涉及几起保荐企业而被立案调查后，投行项目遭竞争对手地毯式挖角，投行业务一落千丈，到现在也没缓过来；平安证券也因胜景山河、万福生科以及海联讯财务造假事件，从巅峰跌落，大批骨干被带走，排名不断下滑。

　　所以，如何在高速发展的业务模式下，保持项目的高质量，将是中信建投需要深思的问题。