南华期货率先拿到IPO批文 A股期货第一股价值几何？（8.12）

今年6月28日，中国证监会发布《第十八届发审委2019年第71次工作会议公告》，南华期货成为国内首家正式上会的期货公司。7月4日晚间，中国证监会发布发审会审核结果显示，南华期货首发获得通过。8月9日，中国证监会核发两家企业的首发申请，南华期货赫然在列、拿到IPO批文，这意味着期货公司距离正式登陆A股已经越来越近。从2015年11月公司首次预披露算起，南华期货的A股IPO之路已经历时近4年。根据公开信息，南华期货申请在上交所主板上市，保荐机构为中信证券，公司曾在去年4月9日进行过预披露更新，南华期货计划发行股数不超过7000万股。

南华期货是国内老牌期货公司之一，成立于1996年5月28日，前身为浙江南华期货经纪有限责任公司。2012年，公司完成股改，变更为股份公司。公开数据显示，南华期货注册资本为5.1亿元，法定代表人为罗旭峰，罗旭峰同时也是南华期货董事兼总经理，徐文财担任公司董事长。南华期货隶属横店系，据启信宝数据，公司大股东是横店集团控股有限公司，持股83.36%。东阳市横华投资合伙企业(有限合伙)为公司第二大股东，持股4.8%。值得关注的是，南华期货的股东名单里还出现了上市公司身影，横店集团东磁股份有限公司持股1.96%。

南华期货在沪市主板上市，预计9月初将正是登录A股，期货第一股价值几何？

金融行业有银行、保险、券商、期货等多个子行业，中国银行、保险乃至券商都高度发展，这三个子行业即便是最小的券商板块都有中信证券、海通证券、东方财富、国海证券、国金证券、长江证券、东吴证券等43家上市公司，但截至目前A股尚无一支真正的期货股，这与中国期货行业的发展是不相适应的。当下中国期货分为券商系期货和非券商系期货，且券商系期货占主流，大多期货公司都是隶属于券商的小弟，属于券商的下属子公司，从而阻碍了期货的成长空间。

南华期货近年来整体发展势头良好。据公司招股书，2015年-2017年间，南华期货净利润实现连续增长，2017年公司归母净利润为1.96亿元，较2015年的8278.85万元大幅提升，净资产近20亿元。另据中国期货业协会公布的相关信息，南华期货连续多年在期货公司分类评价中取得优异成绩，近两年均获评AA级最高等级。在期货经纪业务竞争日趋激烈的大环境下，南华期货在多元化经营上做出了不少突破。其中，又以公募基金业务在业内最有特色，南华是首家旗下拥有公募基金公司的期货公司。2016年10月18日，南华期货获中国证监会批准设立南华基金管理有限公司，于2016年11月17日经工商注册登记成立，公司注册资本为1.5亿元人民币，成为首家期货系公募基金公司。 南华基金目前共有11只基金产品，涵盖混合型、债券型和指数型三大类。

参考目前A股不伦不类的中国中期，上市可以给予其市净率15倍及市盈率150倍的估值，为此总市值当在300亿元左右，按照发行后5.8亿的盘子，合理股价当在50元以上，考虑到上市初期稀缺性爆炒，股价达到100元是正常的，如果仍按不超过23倍市盈率的惯例定价，此股中签至少有10倍的盈利空间，即中一签可望获利10万元以上。

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